20150713-国海-和而泰-002402-复牌点评：联袂好豆，驻足智能厨房生态圈.pdfVIP

2014 年7 月13 日 公司研究 评级：买入 研究所 证券分析师：孔令峰 S0350512090003 联袂好豆，驻足智能厨房生态圈 证券分析师：王凌涛 S0350514080002 联系方式： 021wanglt01@ ——和而泰 （002402）复牌点评 事件概要： 公司昨日发布一系列公告，首先，公司继上次中标博世西门子 1.89 亿欧元控制器大单后，这次再度中标伊莱克 斯干衣机控制器大单，折合金额约为折合人民币约为 7,700 万元/年。此外，公司子公司“云栖小溪”与北京好 豆网络科技有限公司签订了战略合作协议：好豆为和而泰提供菜谱内容并通过数据接口提交到公司的智能家居平 台与智能设备上，提供智能设备在烹饪过程中所需要配置的火力、温度、时长等等数据, 并将用户烹饪信息提交 到智能家居平台。完成资源共享，将和而泰下属设备用户与好豆互联网用户实现账户同步等等。 投资要点： 1. 再次中标大单彰显公司在控制器行业的市场优势 本次再次中标伊莱克斯大单彰显公司在控制器行业的市场强势地位。公司是伊莱克斯全球六家供应商之一，并且 是其亚洲地区最大的供应商；在西门子、GE、惠而浦的亚洲供应链体系中公司的地位也逐渐凸显。从目前行业 竞争形势来看，这些传统的欧美家电巨头的市场份额开始受到亚洲的品牌诸如LG、我国的格力、海尔等的侵蚀， 亚洲供应链的资源由于性价比相对最高，在它们未来全球供应链管理体系中的比重将越来越高，如不能快速匹配 并提升亚洲供应商与代工商的份额占比，未来将毫无竞争优势可言。和而泰凭借与这些公司多年的合作基础，未 来的成长空间非常可观。 2. 好豆网：中文美食服务领域细分龙头 好豆旗下拥有全球中文领域最受欢迎的美食社区服务网站“好豆网”以及行业领先的“好豆菜谱”APP 移动应 用，隶属于北京好豆网络科技有限公司。作为中国最大的菜谱O2O 平台好豆网以网站为内容平台，以手机应用 为拓展分发，提供菜谱分享（做菜、吃菜、谈菜等功能）、美食分享推荐、小组社交三大核心服务。好豆菜谱整 合了线上APP 应用与线下美食体验式社交（同城活动），打造用户与平台、平台与机构全方位的交互渠道、垂 直运营服务新模式。好豆网主要有三个特点，它是目前中国最大最全的菜谱站点，且首创了标准化录入的模式， 已达到十万套以上的菜谱内容；线上菜谱均由好豆网用户原创，每道菜谱均附有高清步骤图，部分具备视频详解， 具有较高的用户参与度和粘性。其首创互联网菜谱标准化、社交化、实用化的发展模式，已成为了互联网菜谱的 行业风向标。 目前好豆网拥有数十万道的菜谱和美食，均来自美食、厨艺爱好者、营养师和专家的主题分享，每道菜谱附有高 清步骤图和部分视频详说，简单易学。在好豆菜谱的 app 中，通过制作美食，分享菜谱和收藏餐厅吸引用户参 与度，通过社交活动增加了粘性，沉淀了有效的、持久的活跃数据。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 图1 好豆菜谱 APP 资料来源 ：手机 APP 截屏，国海证券研究所整理 比达咨询(BigData-Research)数据显示，在2015 年第1 季度中国餐饮O2O 移动APP 日均活跃用户TOP10 中， 好豆菜谱以69.24 万人位居榜首。2015 年3 月26 日，互联网周刊公布2015 年APP 分类排行榜，好豆菜谱蝉 联美食行业APP 应用第一名。 图2 好豆菜谱APP 近期排名及活跃用户 资料来源 ：好豆网，国海证券研究所整理 截至2015 年7 月10 日从好豆菜谱应用总下载量的统计中可以看出百度的下载量高达2.52 亿次。从2012 年开始， 好豆开始重点对接百度移动应用平台，优化与百度无线搜索的对接，通过百度实现了美食应用数据的良好积累， 有利于应用推广的自然增长。截至2015 年3 月底数据统计，好豆网聚集了四千万PC 端注册用户和五千万的移 动端用户。 成为了苹果、小米、淘宝、百度、腾讯、微软中国、3