中小市值之联创互联三季报点评.PDFVIP

P2 东兴中小市值主题精选系列 联创互联（300343 ）:中小市值之联创互联三季报点评 DONGXING SECURITIES 中小市值之联创互联三季报点评 2016 年10 月17 日 推荐/维持 ——联创互联（300343）：业绩有望大超承诺，外 联创互联 延可期 调研报告 报告摘要： 虞瑞捷 公司前三季度实现收入 15.2 亿元，同比增长 143%，归属上市公司股东 010 y urj@dxzq.net.cn 执业证书编号: s1480516040001 净利润1.61 亿元，同比增长377% ，扣非归属上市公司股东净利润1.51 六位评价体系之服务业、制造业图 亿元，同比增长399% 。 在纷繁的互联网营销领域中脱颖而出，有望超额完成业绩承诺。据公告， 上海新合2016 年承诺实现扣非后净利润 1.3 亿元，1-9 月累计实现扣非 后净利润 8745 万元，完成承诺业绩的67.27% ；上海激创2016 年承诺 实现扣非后净利润8750 万元，1-9 月实现扣非后净利润为8252 万元， 完成承诺业绩的94.32%；上海麟动2016 年承诺实现扣非后净利润5000 万元，1 月-9 月实现净利润为4275 万元, 完成承诺业绩的85.51% 。我 们认为，在过去的两年中，有大量的上市公司通过收购等转型互联网营销 行业，但在资本化大潮过后，业绩变脸的不在少数。而公司在业绩承诺期 的第二年依然有望超承诺业绩，体现了公司董事长转型的坚决，内部利益 协调能力强，被收购标的质地优秀，真正实现公司从化工向互联网的转型。 积极拓展，外延可期。在年中举行的战略发布会上，公司提出了大数据和 IP 内容等发展方向。我们认为，这些领域都是眼下资本市场关注度比较 高的，而公司凭借在广告行业里丰富的经验和强大的运作能力，涉足这些 核心护城河、商业模式概括 〃团队凝聚，执行力强 领域不再是概念的炒作，而是紧紧围绕为广告主创造增量价值，从而实现 盈利。我们相信，随着公司整合的深入，公司在未来有望向更新的领域拓 展，并兑现业绩。 52 周股价走势图 盈利预测和投资评级：我们预计公司 16-18 年 EPS 0.40 ，0.65 和 0.75 元，对应PE 68 倍，42 倍和37 倍，维持“推荐”评级 上证指数 联创互联 78.4% 财务指标预测 58.4% 指标 2014A 2015A 2016E 2017E