中兴华为智能机引爆供应链市场需求.PDFVIP

2012 年 03 月 05 日 元器件行业报告 评级：增持 维持评级 行业研究 长期竞争力评级：高于行业均值 中兴华为智能机引爆供应链市场需求 市场数据 (人民币) 行业观点 行业优化平均市盈率 52.07  近期中兴释放的大额订单对触摸屏等板块带来一波反弹行情，通过对智能手 市场优化平均市盈率 22.26 机产业链相关公司的调研，我们认为 2012 年或是通讯行业值得期待的一 国金元器件指数 3026.90 年，尤其是中兴、华为智能手机出货将有较高增长，本报告梳理了今年国内 沪深300 指数 2901.22 智能手机的产业机会以及相关受益公司。 上证指数 2612.19 深证成指 11568.17  中兴华为千元智能机战略引爆大陆智能手机产业链的市场需求。根据调 中小板指数 5500.57 研，我们预计 2012 年华为与中兴合计智能手机出货量将达到 6000 万部， 同比将有 160.87%增长，而这种行为也极大刺激了联想、天宇等国内手机 企业，从而推动他们的手机出货量超预期增长： 4346  国内手机市场整体体量巨大，但以低端功能手机和面向入门级市场的超 3846 低价手机为主，智能手机渗透率不足 15%。预计 2012 年国内智能手机 厂商出货量将增长 94%，未来四年的复合增速达到38%。 3346  国内 3G 通讯网络日益完善，运营商通过补贴 3G 智能手机的方式吸引用 2846 户，随着用户规模保持快速增长，运营商对 3G 智能机定制规模也将持 2346 续扩大，中兴、华为等国内厂商凭借与运营商的紧密合作关系可以确保 7 1 2 8 7 稳定供货规模。 0 3 2 1 1 3 5 8 1 2 0 0 0 1 0 1 1 1 1 2  2012 年，在终端厂商、运营商和芯片制造商的合力支持下，千元左右的 1 1 1 1 1 平价智能机将迎来爆发式增长，中兴、华为可借此做大产品规模，抢占 国金行业 沪深300 市场份额，并分摊成本，获取更高利润空间。 投资建议 相关报告  行业策略：短期电子终端市场整体缺乏创新型增长，以中兴、华为主导的千 1. 《电子专用设备仪器十二五规划点 元智能机市场在 2012 年的增长确定性较强，预计出货量和收入都将实现翻 评》，2012.2.26 倍成长，并推动供应链订单繁荣。因此我们认为供应链相关公司收入增长明 确，值得重点关注。 2. 《制造复苏带来新的机会,寻找最佳买 点》，2012.2.23  推荐