资本预算 1-4节课件.ppt

第四章 资本预算 Capital Budgeting;引言 两个基本概念;一、资本预算;2、为什么要做资本预算？;3、资本预算的决策与执行系统;3、狭义与广义的投资项目;广义的项目：所有关于利用企业有限资源的决策 进入新的行业领域（如迪斯尼公司进入房地产业）和新的市场（如迪斯尼的电视节目扩展到拉丁美洲）的主要战略决策 收购其他公司（如腾中重工收购悍马——中国民企海外收购第一案） 对现有行业及市场的新投资决策（如迪斯尼决定制作一部新的儿童动画片的决策） 可能会改变现有风险投资和项目运作方式的决策 关于如何更好地提供一种服务的决策;4、投资项目的分类;第一节 现金流量的估算;一、现金流量的基本概念;2、现金流量图（时间轴）;3、现金流量表(statement of cash flows，SCF );;4、现金流量估算的假设;5、现金流量的类型;二、现金流量的估算原则和现金流量的估算实例;问题;现金流量估算原则之一;案例：独立项目的现金流量估算;从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 ;沉没成本(SUNK COST);问题;问题;2、营业现金流量的估算;②现金流出:与项目有关的现金支出 税收是现金流入还是现金流出？;问题;2、营业现金流量的估算;● 计算公式及进一步推导： ;现金净流量 ＝ 收现销