投行的管与监管课件.pptVIP

投资银行的管理与监管 投资银行业务面广,风险大,主要领域又居于全国核心经济地位的资本市场，监管必不可少： 投资银行的内部管理与控制是广义的金融监管最基础的一道防线。 外部监管主要包括政府监督主导、民间自律组织与综合结合。 投资银行的外部监管包括事前监管（市场准入）、事中监管（业务与人员监管）和事后监管（违约违规责任追究）三个方面 §1：投资银行的内部管理 投资银行的内部管理与控制是广义的金融监管最基础的一道防线。 投资银行的内部管理主要包括五个方面：组织管理、经营管理、财务管理、人事管理和风险管理。 投资银行的组织管理（治理结构）：无论是组织形态选择还是组织结构的设计和治理体系的构建，都反映了投资银行的经营思想、经营战略和融资结构取向。 一、投资银行的治理结构（一）投资银行的组织形态 1、合伙制 20世纪70年代前是最理想组织体制 由2个或2个以上的合伙人共同拥有企业所有权,分享企业经营利润,共担风险的企业制度。合伙人可以完全平等,也可以是主合伙人形式。 特点：建立在合伙人能力基础上, 通常具有银行业务和管理才能；共享企业利润并对亏损承担无限责任；所有合伙人共同经营或某一合伙人为主经营；合伙人数量不定,规定可大可小。 比利时.丹麦.德国.荷兰少数国家仍限于合伙制 2、公司制 公司制是目前投资银行主流形式 随着经营规模扩大，证券业务多元化和经营风险加剧，投资银行必须谋求资本规模的扩大。 特点：筹资能力强，法人治理结构完善, 内部控制机制完善,整体运行效率较高。 1971年美林上市，其后所罗门兄弟、摩根斯坦利（1986）和高盛（1999）上市。 投行迅速完成资本超常扩张，增强自身实力，并由此加速投行间的购并和优化重组。 公司制是最为常见的投资银行模式 3、金融控股公司制 金融控股公司产生于20世纪80年代的混业经营 它由商业银行、证券公司等金融机构的股东群组成。一家控股公司控股若干家不同领域的子公司为模式的金融控股公司。 典型：1998年花旗公司与旅行者合并，它可以通过一个账户获得信用卡、保险、外汇、基金、证券、汽车、房贷等在内的所有金融服务 1998年瑞士银行与瑞士联合银行合并，其投行也随之整合 1999年日本大各集团公司成立，包括大种证券、大和SB资本市场、投资金融公司和国际信托银行、资产管理公司等 （二）投资银行的组织结构(职能结构) 1、管理模式 投资银行有多种组织结构选择, 常见两类: 1）金字塔型的垂直管理模式，适合投行总部与各大区域相距较远需设分支机构 一类是“分公司”模式，通常在投行总部之外，按照区域分类和实际需要设立分公司，为非法人实体，决策权相对有限，行政、财务、资金、人事归总公司管理，但负债也由公司承担 我国国内证券公司多属此类，有利于总公司业务开展和锁定风险 。 二类是“子公司”模式，集团控股或独资子公司分别管理各大区域业务，是法人，独立核算，自主决策权较大，一旦发生经营异常或巨额亏损等不利情况,可令其破产。有利于总公司主动灵活控制和锁定风险 。 目前著名投资银行如美林、高盛等在垂直管理层面都实施了该种管理模式，如：大中华区总部或中国区总部等独立子公司作为分支机构。 2）扁平化的水平管理模式，通常基于业务不同分工划分的若干部门与机构，并直接归总公司管理 实际上大型投资银行常常采用混合式组织结构，即既有按照地域划分的垂直管理，也有按业务分工的水平管理，有不同层次上互相交错形成一种复杂的网络结构。 2、部门设置 1）国外投资银行部门设置： 一是资本市场业务部门（为资本市场投融资服务），包括公司融资、市场开发、产品开发、交易、固定收益、并购重组部门等； 二是其他业务部门：包括证券经纪和资产管理 三是市场销售部：包括各种证券分配销售过程 四是研究部门，通过提供宏观、行业、公司分析，为其他部门决策提供支持； 五是内部管理部门，包括风险管理部、计划财务部、人力资源部、稽核部门与后勤部门等。 案例：摩根斯坦利的组织结构 2）我国投行的部门设置（十大部门）： 经纪业务部，内设交易、客户、投资咨询部； 投行部，包括IPO、增发、配股的证券承销； 自营业务部； 资产管理部，委托理财业务，获取管理费； 战略合作与并购部，并购重组和私募财务顾问 研究咨询部，设宏观、行业、公司研究部，投资咨询部、综合信息及金融工程； 固定收益部（国债部），设国债投资与营销 国际业务部：海外券商合作为B股交易服务； 计划部与审计部； 其他部门，包括财务部、人力部与后勤部。 案例：国泰君安证券组织结构的组织结构 二、投资银行的经营管理（一）经营战略 1、概念： 经营战略，为实现企业经营目标，通过对企业外部环境和内部条件评估和分析，从企业全局出发而做的较长时期总体性的谋划和行动纲领 经营战略可分为总体经营战略与经营分战略。 总体经