金融债定价分析-顺德农商银行.PDFVIP

16 国开15、16 国开13 （增6 ）及 16 国开05 （增 31 ）金融债定价分析 一、债券基本要素 16 国开15 16 国开13 16 国开05 债券名称 （增6 ） （增31 ） 期限 3 年 10 年 20 年 招标数量 50 亿元 125 亿元 35 亿元 债券品种 固定利率 固定利率 固定利率 单一利率 单一利率 单一利率 招标方式 （荷兰式）招 （荷兰式）招 （荷兰式）招 标 标 标 2016-10-18 2016-10-18 2016-10-18 招标日期 （周二） （周二） （周二） 09:30－10：30 09:30－11：10 09:30－11：10 缴款日 2016-10-20 2016-10-20 2016-10-20 承揽费/ 0.05% 0.15% 0.20% 手续费 预计中标 2.65%-2.70% 2.97%-3.02% 3.30%-3.35% 情况 备注 二、宏观形势及市场分析 资金面分析。周一银行间流动性较上周有所收紧。周一一开盘大行融出资金较为 稳定，但随着上午大行融出结束，市场开始有点小紧，7 天以内品种显得更为稀缺。 今天央行进行了500 亿元7 天期逆回购、200 亿元14 天期逆回购操作，另有2500 亿 逆回购到期，净回笼人民币1800 亿。国庆节前央行为应对资金紧张投放的28 天逆回 购将于本周陆续到期，且近日人民币汇率加速贬值，资本外流压力加大，叠加本周起 季度缴税开始，预计本周资金面将维持紧平衡。 基本面分析。国家统计局 14 日公布的数据显示，9 月全国居民消费价格总水平 （CPI ）环比上涨 0.7%，同比上涨1.9%；工业生产者出厂价格指数 （PPI）环比上涨 0.5%，同比上涨0.1%。 本次CPI 上升主要受食品价格上涨影响最大。具体来看，蔬菜、鸡蛋、水果价格 大涨推动食品CPI 大幅回升。猪肉价格环比跌幅缩窄 1.1 个百分点至-0.1%，蔬菜价 格经过上旬大幅上涨后回落幅度较小，环比上涨10.7%，较上月扩大2.8 个百分点， 高于历史季节性均值水平，鸡蛋和水果价格环比分别上涨 5.9%和 5.2%。油价上调、 教育服务价格上涨推升非食品通胀。受前期国内成品油连续上调影响，交通工具用燃 料环比由上月下跌2.9%转为上涨2.8%，房租价格环比继续持平0.4%，教育服务价格 环比扩大2 个百分点至2.1%。 9 月PPI 同比0.1%，结束了同比连续54 个月下降的态势，自2012 年3 月以来首 次由负转正，超出市场预期，环比扩大0.2 个百分点至0.5%。此次PPI 转正，一来是 因为此前基数较低，二是黑色系产品价格持续上升。