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中国钢铁企业参和铁矿石期货市场价值研究 　　摘要： 自从铁矿石期货交易去年在大连交易所开始后，钢铁企业都非常关注这种金融工具的运行机制以及它对企业的影响。本文结合中国的特殊环境，主要分析了铁矿石期货市场对钢铁产业的功能和作用，铁矿石期货市场能帮助钢铁企业解决什么问题；钢铁企业利用铁矿石期货市场的方法和手段，主要是帮助钢铁企业清楚地认识铁矿石期货市场的价值，利用期货市场提升企业竞争力。 　　Abstract： Iron ore futures exchange began in Dalian Exchange last year； steel companies are very concerned about the operational mechanism of financial instruments and its impact on the business. This paper mainly analyzes the function and role of the iron ore futures market of iron-steel companies under the Chinas special circumstances； how iron ore futures market to help steel companies to solve any problems； what methods iron-steel companies can use during dealing with iron ore futures market. The paper is to help steel companies to understand the value of iron ore futures market， and enhance their competitiveness. 　　关键词： 铁矿石期货；钢铁企业；期货价格 　　Key words： Iron ore future exchange；iron and steel company；price of future exchange 　　中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）20-0156-03 　　0 引言 　　2011年1月29日，世界第三大铁矿石供应国印度正式推出全球第一个铁矿石期货品种，即印度商品交易所（ICEX）和印度多种商品交易所（MCX）联合推出的以矿石指数TSI为结算价格的矿石期货（IOF）。2011年8月，新加坡商业交易所（SMX）推出全球第二个铁矿石期货合约，以现金结算，合约基于数据提供商Metal Bulletin的铁矿石价格指数。 　　中国每年进口矿石量为世界铁矿石海运贸易量一半。2011年进口的6.86亿吨铁矿石中，有一半以上为现货市场的贸易矿。中国国内从事铁矿石交易的钢铁企业及贸易商众多，这些都为期货市场交易的活跃度提供了保障。因此，2013年10月18日我国铁矿石在大连商品交易所上市交易，2014年3月19日顺利进行首次交割，I1403合约在最后交割日完成铁矿石期货交割100手，折合现货1万吨。首次交割完成意味着全球首个实物交割模式的铁矿石期货品种完整地接受了市场的检验，也表明全球首个进行实物交割的“中国版”铁矿石期货适合中国“市情”。武钢等钢铁企业铁矿石期货合约在大连商品交易所上市交易，它意味着一个统一的国内（或国际）铁矿石期货市场已经形成。这个形成的铁矿石期货市场是一个集中的统一市场，有利于形成一个具有国际意义的中国铁矿石价格信息中心。 　　1 中国钢铁企业面临的两大风险 　　1.1 采购风险 铁矿石、焦炭的价格持续上涨，2013上半年大中型钢铁生产企业平均炼钢生铁制造成本上升57.57%，1-5月制造成本增加1530亿元，加上期间费用上升和出口关税及退税率调整增加成本合计达2340亿元。然而随着次贷危机影响蔓延而导致的全球经济下滑，也使得铁矿石价格出现下滑，企业在前期所采购的矿石也因此而造成了贬值。2013年10月15日，铁矿石压港量已达到8，900万吨，处于超饱和状态，相当于2-3个月的进口量，钢厂铁矿石库存也普遍达到4个月以上。而不堪高成本和需求疲软，小钢厂最为集中的唐山地区的停产面已经达到60%。国际铁矿石价格的波动以及我们对铁矿石定价权的缺失大大增加了企业在采购阶段的风险。 　　1.2 销售风险 我国CPI指数居高不下， 企业生产成本大幅上升，但产品销售价格的上涨相对较少，挤压了企业的销售利润。2013年第三季度以来，国内外钢材价格从峰值急速下滑，中国钢材价格如螺纹钢跌幅达37%，从而也增加了企业的销售风险，直接影响了企