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宁夏金融发展和经济增长实证研究 　　[摘 要]对金融发展与经济增长关系的研究已有大量成果，但从国内来看，对国家层面的金融发展与经济增长关系的研究较多，而对西部地区二者关系的关注较少。由于我国区域间金融与经济发展差距较大，对金融与经济关系在国家层面成立的结论，在省级层面未必一定成立。本文以宁夏回族自治区为样本，1978～2005 年的人均地区生产总值和金融机构存贷款余额为样本，对宁夏金融发展与经济增长进行了实证分析，结果表明，宁夏金融发展与经济增长之间具有明显的相互制约作用。 　　[关键词]金融发展 不发达地区 Granger因果检验 　　 　　作者简介：王磊（1983-），男，宁夏大学政治经济学专业研究生。主要研究方向：经济发展理论与政策；曹庆杰，女，黑龙江人，研究生。 　　 　　一、金融发展与经济增长关系的研究文献综述 　　 　　（一）国外研究成果 　　1．金融结构论 　　金融结构论认为，一国金融工具的规模和金融机构的数量以及它们之间的结构比率反映了这个国家的金融发展水平，而金融发展水平的高低又和经济发展水平存在着紧密的联系经济发达和富裕的国家往往其金融发展的水平也很高，这包括更多的金融机构数量和金融从业人员，更多和更高级的金融产品，规模庞大的金融资产以及复杂的金融市场等。 　　2．金融抑制论 　　认为发展中国家对利率设定上限、直接信贷计划和设定极高的银行准备金率等金融管制措施，使得金融发展受到抑制，进而限制了资本形成和经济增长。对名义利率设定上限，由于通货膨胀的原因，将使得真实利率水平往往极低甚至为负。极低的真实利率水平使得金融市场难以出清，导致两个后果：一是储蓄率低。二是降低了资金配置的效率。 　　3．金融功能论 　　第一代金融增长模型只是将金融变量简单的处理为外生变量，对金融发展和经济增长相互作用的复杂机制缺少解释力。20世纪90年代，随着内生经济增长理论的兴起，形成了第二代金融增长模型，其显著特点是引入外部性、规模收益递增和质量阶梯等技术，将金融变量内生化，进一步揭示金融发展影响经济增长的机制。Levine(1997)把第二代金融增长模型叫做金融发展的功能方法。 　　（二）国内研究成果 　　谈儒勇、周立、宾国强等认为我国金融发展与经济增长显著相关。谈儒勇运用OLS对我国金融发展与经济增长间的关系进行线性回归。研究结果表明，在我国金融中介发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系。韩廷春、赵北亭、谭艳芝等学者则认为我国金融发展对经济增长的作用并不显著。他的研究表明，金融发展对经济增长的作用极其有限。 　　 　　二、宁夏金融发展和经济增长关系的实证分析 　　 　　（一）指标的选择和数据来源 　　为了实证研究金融发展与经济增长之间的关系，考虑到数据的可获得性，根据现有研究成果，认为最能充分反映一国或地区的综合经济发展能力的指标就是人均地区生产总值，因此我们选择人均地区生产总值（Y）作为衡量经济增长的指标；选用金融机构的存贷款余额（X）表示宁夏金融发展水平。就金融机构存贷款余额和人均地区生产总值进行实证分析。原始数据来源于《新中国五十五年统计资料汇编》。所有计量分析都是利用Eviews5.0完成的。 　　（二）宁夏金融相关比率的描述统计分析 　　根据戈德史密斯提出的衡量一国金融结构和金融发展水平的存量和流量指标金融相关比率（FIR），戈德史密斯将其简化为全部金融机构存、贷款余额与之比，以衡量一国的经济金融化程度，采用戈德史密斯的指标来衡量宁夏经济金融化的程度。金融相关比率从1978年的0.9703上升到2003年的3.7057，受到国家宏观调控政策的影响，近年来宁夏FIR出现下降，但是FIR在改革开放的20多年来在总体是上升趋势，上升的幅度也较大，表明宁夏和全国一样，改革开放以来，金融深化的速度很快（见图1）。 　　 　　图1：宁夏1978～2004年FIR的变化趋势 　　（三）单位根检验 　　利用时间序列数据建立了各地金融发展和经济增长的回归方程，为了检验回归方程的效果，必须对数据的平稳性进行检验。检验单位根最常用的方法是DF检验、ADF检验。 　　结果表明，人均地区GDP（Y）和存贷款余额（X）都不是平稳序列，经二阶差分运算，人均地区GDP（Y）和存贷款余额（X）都是平稳序列，它们都是二阶单整的， 以 Y、X为变量的回归方程可能有意义，可能排除了“伪回归”。变量的单位根检验结果如表所示： 　　表1：变量的单位根检验结果 　　 　　 　　注：第二列括号中的c表示有常数项，t表示带有趋势项，p表示滞后阶数，0表示不带有常数项和趋势；滞后期选择的标准采用AIC和SC准则 　　（四）计量模型的建立和估计 　　构建宁夏金融发展与经济增长的线性模型：Yt= α+