第3章节股东权益.pptVIP

* * * * 附：终极控制人与控股股东 公司A 50% 公司B 公司C 40% 公司A 50% 公司B 公司D 40% 公司C 60% 30% A对C的所有权（相乘）：20% A对C的控制权（最小值）：40% 分离度：40%-20%=20% A对C的所有权（相乘）：0.5*0.4+0.6*0.3=38% A对C的控制权（最小值）：40%+30%=70% 分离度：70%-38%=32% 现实（民营）：海德股份（000567）2012年 现实（民营）：豫园商城（600655）2012年 现实（国有）：招商地产（000024）2012年 现实（国有）：惠泉啤酒（600573）2012年 如何做相关研究 数据：CSMAR 选题：曹廷求等，2007，股权结构与公司绩效：度量方法与内生性，《经济研究》第10期 两种方法下，股权结构与绩效呈U型关系 什么样的股权结构为优？ 拐点s1=38.4%,os1=36.6% 数据：2004-2006年3217样本 资料来源：曹廷求等（2007） 如何做相关研究 李维安、钱先航，2010，终极控制人的两权分离、所有制与经理层治理，《金融研究》第12期 相比没有分离公司，两权分离公司的经理层治理较差 由于政治成本和代理成本的共同作用，政府控制公司的经理层治理优于个人公司 可行的选题 终极控制人与监事会、信息披露、董事会 制度环境对两权分离