投资者关系公司价值和投资者保护.docVIP

投资者关系、公司价值与投资者保护 　　摘 要:投资者关系管理(IRM)对于增强公司的透明度、完善公司治理、提升公司价值,进而推动投资者保护具有重要作用。理论分析表明:IRM通过降低资本成本,提升了公司价值;通过沟通和监控,防止“陶空”,可以提升投资者保护程度,提升公司价值和绩效。实证证据支持了上述理论假设,控制相关因素后,IRM与公司的Tobin′s Q及ROA有显著的正相关关系。这说明,良好的IRM可以促进公司价值增值,保护投资者利益。研究结论对于加强上市公司IRM的制度建设和监管,推动投资者保护具有较强的政策含义。 　　关键词:投资者关系管理;公司价值;投资者保护;金牌董秘 　　中图分类号: F275文献标识码:A文章编号:1001-6260(2009)04-0138-07? 　　 　　中国证券市场进行的全流通变革及后全流通背景把投资者关系管理(Investor Relationship Management,IRM)推向了风口浪尖。既有研究表明,IRM有利于改善公司治理结构和经营管理(杨义灿 等,2006)、降低融资成本(Lang,et al,1993)、实现公司价值最大化(Higgins,1992),进而在推进投资者保护方面发挥重要作用。分析IRM水平与公司价值及公司绩效的关系,寻找理论和实证证据,对于推进上市公司IRM管理的开展及其制度完善具有重要的现实意义。