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投资者情绪和上市公司投资行为研究文献综述 　　【摘 要】在行为金融学中，证券市场投资者并非是完全理性的，投资者的非理性以及有限纠错作用的套利引起的股票价格短期甚至长期偏离股票基本价值的一种市场现象就称作“投资者情绪”。投资者情绪的变化会对股票价格产生系统性的影响，进而会影响到上市公司的投资行为。 　　【关键词】上司公司；投资者情绪；投资行为 　　一、投资者情绪的定义 　　投资者情绪的定义至今还没有一个统一的说法，不同的学者给出了不同的解释。Barberis，Shleifer，Vishny（1998）等人给出的定义是：投资者情绪是影响投资者形成投资信念和价值的认知过程。Baker和Wurgler（2007）认为投资者情绪是投资者的一种信念，这种信念决定着投资者的投机倾向和投资风险。 　　Vandana（2001）认为投资者情绪是投资者关于投资的态度和看法。Brown与Cliff（2004）对投资者情绪的定义是：市场参与人对股票的总体乐观或悲观的态度。 　　王睿（2009）给出的投资者情绪的定义是：“投资者相关的非理性行为导致市场的价格高估（乐观情绪）或低估（悲观情绪），并在一定时间内朝同一个方向上偏离其均衡价值的现象。” 　　本文将投资者情绪定义为投资者的非理性以及有限纠错作用的套利引起的股票价格短期甚至长期偏离股票基本价值的一种市场现象，即股票市场的“误定价”（刘志