政治关系和企业经营绩效浅谈.docVIP

政治关系和企业经营绩效浅谈 　　【摘要】 　　中国乃“家”文化大国，自古就重视“关系”，“关系”在中国社会的方方面面都发挥着重要的作用，尤其是在中国经济方面，更是扮演了举足轻重的角色。有关系好办事，没关系难办事，“关系”对于中国企业具有重要意义，甚至连西方跨国公司都清楚在中国做生意时“关系为王”。关系可认为是包括传统的血缘、友情等因素，是一种非正式制度，即交易市场中正式制度的一种替代机制。虽然经过三十余年的改革，我国在全面推进市场化进程中，取得了不少成就，例如市场已经成为决定大部分商品价格的重要因素、供需关系决定商品流通以及市场机制在资源配置问题上发挥的重要作用等。但是我国经济仍然带有转轨经济的特殊性，市场化制度仍然不完善，还有不少商品的价格不是由市场决定，诸如利率、汇率、劳动力价格等。因此对于这些市场中的真空地带，就需要“关系”来加以弥补。 　　【关键词】政治关系；企业经营绩效 　　针对政治对于企业经营绩效的影响，许多学者从不同的视角研究分析得到了不同的结论，例如国外学者拉波特等认为政治和企业的绩效的有着紧密的联系，主要表现为经济的快速增长往往是由于有一套完善的法律对投资者进行保护，在这种保护作用下投资者可以很好的开展自己的各项活动，促进金融的发展，这样就形成了法与金融的研究，但是中国和其他国家是有所不同的，因为在中国有关于保护投资者得法律是相对不健全，中国却在这种条件下实现了经济的快速发展，学者通过研究发现导致这一情况发生的原因有可能是在中国有取代法律的另一种形式来保护投资者，这种形式主要是声誉和关系，正是存在着这样的替代机制我国的企业股东才有了保护自己产权的特殊渠道。胡旭阳等（2006）在研究中发现民营企业家的政治身份，给他们提供了更多了获得资本的机会，这也就为企业进入金融市场打开了厚厚的隔墙，促进了民营企业的发展。 　　近年来，政治关系对企业经营的影响得到了学者们的重视和研究。关于政治关系和企业经营的关系早在1974年就有学者（Krueger）做出了相关的研究，相关研究表明企业家如果花一定的时间和金钱去和政府搞好关系，这是会给企业带来经济利益的。除此之外国外还有一些学者（Faccio，2006）发现政治关系是一个世界上普遍存在的现象，主要通过对47个国家的跨国数据样本进行了研究，研究表明政治关系对企业的经济发展是有好处的，例如说政治关系性强的公司在获得贷款，以及取得更优惠的贷款利率或者是更好的税率方面都是有较大优势的，并且政治关系强的公司也更容易获得市场更多的市场份额。此外，这些企业在陷入困境时也更容易得到国家的财政补贴。 　　政治关系对企业经营的影响，除了有利的一面，也有不利的一面。有研究表明政治家常常向其管理的公司榨取租金，并且维持政治关系的成本支出完全可以抵消由政治关系产生的利益。具有政治关系的公司进行国外融资的可能性更小，并且当这些公司的政治保护人失去权力时，那些未能顺利地与新政府建立政治联系的公司，业绩将会下滑，由此导致其转而增加国外融资。国外学者（Khwaja、Mian 2005）针对1996-2002年巴基斯坦的贷款研究发现，在向银行贷款的企业当中具有政治关系的公司往往会出现拖欠贷款的现象，这种情况要比一般企业高出50%，而且这样的情况通常是在政府性的银行中比较常见，并且随之产生的寻租成本大约是每年GDP的0.3%到1.9%。 　　在我国，民营企业积极通过各种方式寻求政治关系。肖作平等（2009）认为，我国企业的董事会都具有政治关系的特征，一般来说，在一个9人组成的董事会中（除了政治关系的CEO外）一般会有32.5%的董事具有政治背景，即现任政府官员或者以前有从政经历。这表明，在我国企业的政治关系现象广泛存在，这种行为必然对企业经营产生重要影响。 　　我国尚处于发展阶段，针对我国的新兴市场，有很多学者做了相关研究，研究的结果显示政治关系在这种市场条件下更容易给企业带来好处，他们针对我国的一些贪污腐败的案例进行研究，结果发现只要和这些贪污腐败的官员有关系的上市企业，他们在这些官员案发之前就会更容易得到银行的贷款，并且这些贷款的结构偏向长期债务，贷款的利率也更优惠，当案发之后，就会出现完全相反的态势，Bai等（2006）在研究企业在取得贷款的时候，民营企业由于产权保护不好很难取得贷款，为了弥补这个不足民营企业多参与与政治有关的活动是一个很好地产权保护替代机制。有一些学者发现在我国1998-2002年之间证券市场所发生的200多起企业并购案中，政治关系在其中起着很重要的作用，而且这个作用在一些业绩较差和管理混乱的企业更加的明显。还有一些学者以中国上市公司为对象，考察了公司总经理的政府任职背景对治理结构和企业价值的影响，他们发现，总经理的政府任职背景对董事会职业化程度及企业价值具有显著负面影响。