总经理更替管理层持股与高管团队重组.PDF

总经理更替、管理层持股与高管团队重组 总经理更替、管理层持股与高管团队重组 ———基于上市公司的实证 刘新民，王 垒，吴士健 （山东科技大学经济管理学院，山东青岛 266510） 摘 要：本文对总经理变更后的高管团队重组现象进行了研究，以管理层持股为调节变量，从更替类型、继任者来源等方 面构建了理论假设，并利用上市公司年报数据进行了实证检验。研究发现，高管团队重组与总经理非常规更替显著正相关，而 与总经理常规更替无显著关系；与总经理外部继任呈显著正相关，与总经理内部继任无显著关系；与管理持股比例呈强显著负 相关关系；高管持股比例反向调节非常规更替与高管团队重组的关系，对常规更替调节不显著；同时反向调节外部继任与高管 团队重组关系，正向调节内部继任与高管团队重组关系。 关键词：总经理变更；管理层持股；高管团队；团队重组 中图分类号：F272.9 文献标识码：A 文章编号：1004- 292X(2011)05- 0055- 05 ， General Manager Replacement Managerial Stockholding and Executire Team Restmcturing ———Based on the Empirical Listed Company ， ， LIU Xin-min WANG Lei WU Shi-jian （ ， ， ， ） College of Economics and Management Shandong University of Science and Technology Qingdao Shandong 266510 China Abstract ： Studied the phenomenon of top management team recomposition after general manger turnover ， in terms of turnover style,the source of successor we set up new theoretical hypothesis with managerial ownership as a moderator and test them with data of chinas listed companies. Some conclusions are drawn from this emprical research. Firstly ， top management team recomposition is positive related to the general mangers forced turnover ， no significant relationship with common turnover.Secondly, top management team recomposition is positive related to the secession of outsider ， no significant relationship with the secession of insider. Third