建筑工程行业：基建产业链调研纪要，预计4季度基建投资迎来边际改善.pdfVIP

建筑：四季度基建投资将迎来边际改善 前8 月基建融资整体偏紧，预计四季度迎来改善 地方政府资金紧张，四季度投融资有望改善。上半年地方政府资金整体较为紧张，地方 政府债、城投债、银行信贷、非标融资等均出现一定下滑，主要由于三四线城市税收收 入有所下降，以及系列严控隐性债务政策下地方政府融资渠道受限。从全国情况来看，8 月份地方政府资金情况略有好转；预计四季度地方政府将加快资金落实，届时基建项目 投资进度亦将有所加速。 城投平台融资空间有限，但债务风险较低。从融资量看，三季度起随着投资者认购意愿 恢复，城投平台融资情况边际回暖；但在地方政府杠杆率高企、中央严控地方政府隐性 债务政策下，城投平台融资空间较为有限。从债务风险看，当前地方城投平台资信情况 仍较好，一方面，部分有实业基础的城投平台本身具有较好的内生盈利能力，另一方面，