国债期货研究和投资策略体系-华创债券系列培训报告.pdfVIP

CONTENTS 目录  国债期货合约设计和基本概念  国债期货市场运行情况  国债期货投资策略 SECTION 1 国债期货合约设计和基本概念 1.1 国债期货诞生背景及意义  国债期货：买卖双方通过有组织的交易场所 ，约定未来特定时间 ，按预先确定的 价格和数量进行券款交割的国债交易方式。  产生背景：  20世纪70年代 ，石油危机爆发 ，美国经济受到较大冲击 ，通胀居高不下 ，经济衰 退 ， “滞涨”使得财政赤字日益扩大 ，利率波动风险的剧增叠加国债规模的增加 ， 市场迫切需要利率风险管理工具来对冲风险 ，1975年10月国债期货在芝加哥期货 交易所首次面世。  国债期货推出的意义：  利率风险管理工具对冲风险。  有助于完善债券市场体系 ，丰富交易方式 ，提高国债市场定价效率。  有助于激活债券市场 ，提高债券市场流动性。 1.2 国债期货合约  我国国债期货合约：5年和10年国债期货合约。  基本要素：包括合约标的、可交割国债、最低交易保证金等。 我国国债期货合约情况 1.3 国债期货合约设计