第一章 全球经济回顾与展望.docVIP

2005年第3季度景顺长城季度投资策略报告 2005年第3季度 景顺长城季度投资策略报告 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc108511424 第一章 全球经济回顾与展望 PAGEREF _Toc108511424 \h 1 HYPERLINK \l _Toc108511425 一、全球经济回顾 PAGEREF _Toc108511425 \h 1 HYPERLINK \l _Toc108511426 二、全球经济展望 PAGEREF _Toc108511426 \h 2 HYPERLINK \l _Toc108511427 第二章 国内宏观经济 PAGEREF _Toc108511427 \h 4 HYPERLINK \l _Toc108511428 一、宏观面 PAGEREF _Toc108511428 \h 4 HYPERLINK \l _Toc108511429 二、宏观调控仍将延续，结构调控意图明显 PAGEREF _Toc108511429 \h 7 HYPERLINK \l _Toc108511430 第三章 股票投资策略 PAGEREF _Toc108511430 \h 9 HYPERLINK \l _Toc108511431 一、市场回顾 PAGEREF _Toc108511431 \h 9 HYPERLINK \l _Toc108511432 二、经济周期见顶，但股票估值已相对反映 PAGEREF _Toc108511432 \h 9 HYPERLINK \l _Toc108511433 三、利益在不同行业重新分配 PAGEREF _Toc108511433 \h 10 HYPERLINK \l _Toc108511434 四、股权分置带来的投资机遇 PAGEREF _Toc108511434 \h 11 HYPERLINK \l _Toc108511435 五、利率低迷，终会迫使资金入市谋取较高回报 PAGEREF _Toc108511435 \h 11 HYPERLINK \l _Toc108511436 六、持盈保泰、谨慎乐观 PAGEREF _Toc108511436 \h 12 HYPERLINK \l _Toc108511437 第四章 行业策略 PAGEREF _Toc108511437 \h 13 HYPERLINK \l _Toc108511438 一、基础设施行业：稳定增长趋势不改，细分行业策略分化 PAGEREF _Toc108511438 \h 13 HYPERLINK \l _Toc108511439 二、能源行业：煤炭到达景气顶峰、电力增速趋缓 PAGEREF _Toc108511439 \h 15 HYPERLINK \l _Toc108511440 三、大宗原材料：周期见顶、关注投资收益特性 PAGEREF _Toc108511440 \h 16 HYPERLINK \l _Toc108511441 四、消费品行业：稳定增长的长期投资品种 PAGEREF _Toc108511441 \h 17 HYPERLINK \l _Toc108511442 五、房地产行业：重新启动尚待时日 资产价值值得期待 PAGEREF _Toc108511442 \h 19 HYPERLINK \l _Toc108511443 第五章 债券投资策略 PAGEREF _Toc108511443 \h 20 HYPERLINK \l _Toc108511444 一、债券市场环境分析 PAGEREF _Toc108511444 \h 20 HYPERLINK \l _Toc108511445 二、债券市场回顾与展望 PAGEREF _Toc108511445 \h 20 HYPERLINK \l _Toc108511446 三、债券市场投资机会 PAGEREF _Toc108511446 \h 21 风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。提醒各位投资者注意基金投资风险，在进行投资前请仔细参阅中国证券监督管理委员会指定的信息媒体上正式公告的有关信息。 风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。提醒各位投资者注意基金投资风险，在进行投资前请仔细参阅中国证券监督管理委员会指定的信息媒体上正式公告的有关信息。 全球经济回顾与展望 一、全球经济回顾 （一）2005年上半年度增长符合预期 2005年上半年全球经济表现大致符合预期。经历2004年