突发灾害分类和投资策略选择初探.docVIP

突发灾害分类和投资策略选择初探 　　摘要：企业在持续经营过程中会面临着各种各样的突发灾害。针对不同的情况，企业可能通过提高自身的竞争能力，分散投资和保险等多种方式减少由此带来的损失。 　　关键词：突发灾害 损失 投资 　　 　　企业在持续经营过程中会面临各种各样的突发灾害。突发灾害可能是战争和地震，雪灾等自然灾害，也可能是利率汇率等国际政治经济环境变化带来的突发灾害。不同的突发灾害产生的原因不一样的，给企业带来的影响也是不一样的。有的突发灾害可能对整个人类或某个地区产生影响，如2003年伊拉克战争，2008年雪灾，“5.12”汶川地震。这类突发灾害属于系统风险。企业只能通过采取措施加以预防。有的突发灾害可能对某个行业或某个企业产生影响，如1999年法国发生可口可乐中毒事件，1982年强生公司泰诺事件，2006年3月29日重庆开县发生天然气井喷事故，三鹿奶粉事件等。这类属于非系统风险，企业可以采取措施加以控制，防业此类事件的发生，或在发生以后采取有效的措施加以应对。 　　 　　▲▲ 一、系统风险与预防措施和应对措施 　　 　　(一)系统风险及影响 　　系统风险是指影响所有公司的因素引起的风险。系统风险又叫市场风险。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的正常经营。所以，企业无论如何选择投资组合都不能将其完全消除。但是这类突发灾害对不同的企业的影响程度是不一样的。例如，在这次全球金融危机中，很多企业的股票价格都下跌，但是不同企业股票价格下跌的程度是不一样的。在经济全球化的今天，企业面临的宏观经济环境总是存在不确定性，而且这种不确定性正在加剧，给企业的经营带来巨大的风险。 　　(二) 事前财务预防措施 　　(1)关注国家的宏观经济环境 　　预则立，不预则废。为了能够在事前减少突发灾害给企业带来的损失，企业应当密切关注国家的宏观经济环境的变化，如资本市场、世界经济发展、事资本流动、国家经济增长、利率汇率消费者物价指数等信息的变化。因为利率汇率税收，国际政治经济环境等宏观因素的变化都有其原因，都有大的环境背景。企业可以观察其变化采取相应的预防措施。美国在2001年“9.11”事件后为了应对经济疲软和通货膨胀，美联储随后的降息至1%并保持一年①就不足为怪了，在企业的预料之中。在2007年中国物价上涨，经济增长速度快，中国政府采用从紧的货币政策和稳健的财政政策，利率的变化，存款准备金率的上调在人们的预料之中。次级债就像一颗定时炸弹.但是在爆发前还是有不少的征兆,高盛和JP摩根等一些金融机构事发前做了正确的判断主,资本公司Balestra Capital决定将其管理的对冲基金的60%做空次级债,从中获得了丰厚的回报②。 　　(2)利用衍生金融工具进行套期保值 　　衍生金融工具本身存在很大的风险，应用不慎理会给企业带来更大的灾害，它们具有杠杆效应，如高端结构信用强化基金，其杠杆比率是3:1。但金融工具本身不是洪水猛兽。正如周春生所说，并不是由于使用了金融衍生工具，才造成中航油的巨额亏损，倒是中航油暴跌出来的相关制度、风险管理等问题,应该引起所有的企业的警惕③。因此企业在利用衍生金融工具时，一定要加强风险管理，建立健中全企业的风险管理制度并严格执行，否则企业就有可能成为下一个中航油。 　　(3) 利用保险等进行风险转移 　　企业也可以通过购买保险方式进行风险转移。保险是现在很多企业普遍采用并且简单的一种减少突发灾害损失的一种有效方式。财产险，保证保险等方式可能帮助企业减少因自然灾害等突发灾害带来的损失。地震到现在为此还没有办法将其预料到，但是其对企业带来的损失是巨大的。企业有可出有因能在这次汶川地震中，很多企业成为一片废墟。企业无法进行正常的生产经营。企业可以参加保险将突发灾害造成的损失转移给保险公司，从而减少损失。在2008年的雪灾中，大唐准北发电厂将此次损失以参加保险的形式转移给中国人民财产保险股份有限公司。 　　(三) 事后应对措施 　　企业无论采用什么样的预防措施，但是这种系统风险带来的突发灾害企业是没有办法避免的。如地震属于自然灾害,不以企业的意愿转移.一些国家政策，对于大多数企业来说只有接受，企业没有办法去影响国家的政策。因此，企业不仅要采用财务预防措施，在突发灾害发生后，还要采取应对措施,使此类突发灾害产生的损失降低到最小。 　　(1) 投资转移 　　企业可能通过投资转移方式来减少受到突发灾害侵蚀的投资项目的损失。投资转移是指投资者将资金转移到最安全的投资项目，一般出现在金融市场存在不明朗因素的情况下。企业是在充分利用其拥有的外部和内部资源的情况下在激烈的市场竞争中取胜且每个企业拥有的资源都是有限的。今天许多的政治经济环境变