盈余管理动机和测度综述.docVIP

盈余管理动机和测度综述 　　【摘 要】盈余管理自产生以来一直是会计学和经济学研究的热点领域。从盈余管理的动机和测度方面对盈余管理的研究进行归纳梳理，并在此基础上启示进一步研究方向，可以为我国盈余管理的研究提供有益的参考。 　　【关键词】盈余管理；动机；测度 　　盈余管理研究始于20世纪80年代，源于美国实证会计理论中的报酬计划假设，主要集中在盈余管理的动机和测度等方面。由于具有普遍存在性和广泛影响性，一直备受各界关注。对盈余管理进行研究，不仅能加深对应计制会计的认识，而且能促进现代会计理论的发展，在会计学研究中占有十分重要的位置。 　　一、盈余管理的动机 　　盈余管理动机是企业管理当局为实现自身利益或企业价值最大化，所采取各种盈余管理手段的内在原因或内部驱动力，是引导和维持公司盈余管理行为的力量源泉，是管理当局的内在愿望。 　　1.国外盈余管理动机 　　国外对盈余管理动机分析主要集中在三个方面：（1）基于会计盈余数据的契约动机。这种动机一般集中在管理者的薪酬契约和债务契约两方面，即管理者通过盈余管理来增加自己的报酬或降低债务违约的可能性。（2）资本市场动机。主要表现在上市公司通过盈余管理影响公司股价、迎合分析师或管理者自己的预测。（3）迎合或规避政府监管的动机。主要表现为回避行业监管和反托拉斯监管。 　　2.国内盈余管理动机 　　国内研究大都集中在后两个方面，而对第一种动机的研究相对缺乏，集中体现了中国证券市场的鲜明特色，具体表现为： 　　（1）IPO 动因。我国企业为取得上市资格，从国有公司到民营公司，从主板企业到创业板企业，几乎都被证实存在募股前的盈余管理行为。张宗益（2003）研究发现企业为迎合监管机构对 IPO 的要求以及保证 IPO 的顺利完成，在IPO前一年、IPO当年和IPO之后第一年确实存在显著的盈余管理，而且在IPO当年的程度最大。裴新春（2008）对2006-2008年间深交所A股研究发现中小板企业公开募股前后的业绩存在明显变化，募股后的业绩明显低于前两年的平均业绩。 　　（2）配股动机。大量实证研究表明国内上市公司偏好股权融资，配股和增发已成为上市公司的首选途径。陈小悦（2000）采用实证研究的方法得出，为达到证监会规定的配股标准，管理当局采取了明显的“盈余操纵”措施，形成了我国股票市场独特的“10%现象”；黄明峰（2008）运用频率分布法对1994-2007年间上市公司的ROE数据进行研究，发现上市公司存在通过盈余管理行为来调控收益以达到证监会的配股标准，并且随着配股政策的变化而变化。 　　（3）维持上市资格动机。ST公司是我国资本市场所特有的，为避免退市而存在强烈的盈余管理动机。陆建桥（1999）对上交所22家亏损公司（1992-1997）进行研究得到，为避免连续三年亏损而受到证券监管部门的管制和处罚，亏损及前后年份普遍存在调减或调增收益的盈余管理行为；张昕（2005）通过关注A股公司是否在第四季度进行盈余管理来避免亏损，发现亏损公司的确会在第四季度进行盈余管理来实现当年扭亏为盈或者大幅调低利润，为下一年扭亏做准备。 　　综上，国外关于盈余管理动机的研究起步较早，比较全面，而我国仅处于起步阶段，较多的是资本市场上对公司回避监管的动机。同时，在我国特有经济环境背景下，盈余管理动机表现出了其特殊性。 　　二、盈余管理的测度 　　盈余管理行为将导致逆向选择和道德风险，从而降低资源配置效率，阻碍经济的健康稳定发展。因此，如何来测度公司是否存在盈余管理行为是进行盈余管理实证研究的起点。综观近20年来国内外的相关研究，大体上采用了如下三种研究设计方法。 　　1.应计利润分离法 　　国外最常用的盈余管理计量方法是应计利润分离法，该方法的主要目标是通过构建模型，将企业全部应计利润进行操纵性应计和非操纵性应计两个方面的分解，得到能够衡量盈余管理程度的可操纵性应计利润。主要包括：Healy模型（1985）、De Angelo模型（1988）、行业模型（1991）、Jones模型（1991）、修正Jones模型（1995）、KS模型（1995）。 　　国内盈余管理实证研究多数采用的是标准Jones模型和修正Jones模型。陈汉文（2003）、蔡春（2005）直接使用修正的Jones 模型；章永奎（2002）在修正的Jones模型基础上，在自变量中增加了无形资产和其他长期资产变量；徐浩萍（2004）沿用修正Jones模型的思想，认为现金销售收入的变动、长期资产水平及其增量是影响非操纵性应计利润和经营性应计利润的重要因素，为控制行业因素，将这些变量的行业平均值也一并作为自变量。 　　2.特定应计利润法 　　该方法主要针对某一特定行业中某一或某组特定的、需管理当局进行职业判断的、金额大的应计项目作为研究对象。研究主要集中于银