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A房地产公司财务的现状分析及对策的研究 　　[摘 要] 本文以A房地产上市公司为例，以公司财务数据作为研究对象，通过对该公司财务状况及财务指标、财务风险的分析，指出A房地产公司的各项财务能力及公司隐含的财务风险等财务问题，并对存在的问题提出具有针对性的改进措施。 　　[关键词] 房地产公司；财务风险；财务指标 　　doi：10.3969 / j.issn.1673 - 0194.2015.07.004 　　[中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2015）07- 0010- 03 　　1 引 言 　　随着我国经济的快速发展，房地产公司逐年增多，房地产市场的环境也越来越复杂，房地产市场竞争异常激烈，政府和金融机构也逐渐增强对房地产市场的宏观调控。房地产市场与国家的总体经济形势关联极强，它的繁荣和衰退关系着整个国民经济的发展。我国的房地产市场更是取得了飞速的发展，取得了长足的进步，商品房的交易量快速提升。据统计，房地产开发公司的资产负债率普遍超过70%，这就意味着房地产企业发生财务风险的可能性非常大。因此，对该行业内具有代表性的公司――A房地产公司的财务分析具有一定意义，可为我国众多的房地产企业进行财务分析提供借鉴。 　　2 A房地产公司财务状况分析 　　2.1 销售状况分析 　　2.1.1 各年销售值纵向分析 　　（1）从表1中可以看出，除了销售额增长率在2010年12月到2011年12月有所增长外，其他数据都有所下降。净利润增长率在2010年到2011年这段时间内下滑幅度比较大。说明虽然2011年的销售额上升了，但成本的增长率更高，导致净利润的减少。 　　（2）2011年12月末到2012年12月末，A地产的3个增长率都为负值，说明A地产的销售额、毛利和净利润都是负增长。这与A地产主席涉嫌“中石化”黑幕调查，导致A地产股价大跌是有一定联系的。同时因为A地产的资产负债率较高，需要大量借款用于偿还短期债务，导致其净利润持续减少。 　　2.1.2 各年销售值横向分析 　　（1）由表2可以看出，A地产和万科、保利、碧桂园还是有一定差距的。这主要是因为在这4家房地产企业中万科地产、保利地产、碧桂园地产的规模较大，可以销售的商品房较多导致的。 　　（2）从增长率来说，在2010年12月末到2011年12月末，除了A地产，剩下的3家地产企业的销售额增长率都是下降的，这是由于2011年国家实行宏观调控造成的。而A地产在2011年实现销售额的增长是因为A在2011年间收入大量借款发展企业相关物业，打造高端品牌，从而带来的影响。 　　2.2 现金流量情况分析 　　（1）A房地产现金流量为负，这证明A地产的应收账款过 　　多，而现金收入不够。因此可以认为企业目前是处于市场扩张的阶段，成长期的企业这样的现象比较多。 　　（2）投资活动的现金流量均为负值，且总体呈提升态势，说明企业正在稳步发展，需要大量资金的投入。 　　（3）在2009年12月末到2010年12月末，企业处于起步成长的状态，需要大量的资金，因此融资规模极大。2011年12月末因为企业经营策略的问题，A地产大规模减少了融资活动，以规避可能出现的资金链断裂问题。2012年12月末，公司新的管理层到任，进行融资活动，对目前的土地储备进行建设，提升建设的速度，并提高企业的资产周转率。 　　（4）A地产2009年12月末的净现金流量为正值，其后直至2012年12月末都是负值，说明A地产也遇到了资金方面的问题。到2012年12月末为止，A地产的资金状况正在逐步好转。 　　3 A房地产公司财务指标分析 　　3.1 偿债能力分析 　　偿债能力是指企业是否有足够的资产用于偿还企业的债务。企业能否进行现金支付并偿还债务是企业能否平稳发展的重要影响因素。 　　本文对A公司短期偿债能力进行分析评价，具体选取流动比率和速动比率两个指标。 　　从表4我们可以发现，A房地产的流动比率一直维持在较高水平，因此它的短期偿债能力良好。在2009年12月末，A地产的速动比率较高，那是因为当时A地产应付账款的总额也较少。 　　随着企业规模的扩大，应付账款的增加，流动比率逐渐降低。2011年下降至1.55；2012年，公司进行重整，流动比率反弹至1.77。速动比率从2009年12月末到2011年12月末，都呈现下降趋势，说明公司存货在不断增加。 　　3.2 盈利能力分析 　　3.2.1 动态盈利能力指标分析 　　企业实现净利润与销售收入的对比关系可以用销售净利率来表示，用以衡量企业短期获利的实力。企业销售收入的增加必须因此获得更多的净利润，这样才能使销售净利率保持不变或有所提高。 　　在企业的经营中经常可以发现，由于销售成