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一汽轿车亏损原因分析及应对的策略 　　【摘 要】 作为中国轿车制造业第一家上市公司，一汽轿车（000800）从2011年到2012年一季度，业绩出现大幅下滑，2012年首季亏损超过4 000万元，领跌同行企业，引起理论和实务界的广泛关注。文章基于一汽轿车2010、2011年度报告以及2012年第一季度报主要数据分析的基础上，结合汽车行业宏观政策和一汽轿车自身经营策略，总结了宏观、微观两个层面影响一汽轿车销量下降及成本费用上升以致最终亏损的原因，并对一汽轿车日后发展，从建设自主品牌、提高产能利用率及投资新能源项目三个方面给出应对策略。 　　【关键词】 一汽轿车； 品牌竞争力； 新能源项目； 应对策略 　　一、一汽轿车（000800）亏损事件回放 　　一汽轿车股份有限公司（以下简称：一汽轿车000800），系由中国第一汽车集团公司于1997年始独家发起设立，同年6月18日在深圳证券交易所上市，注册资本金为162 750万元，是中国轿车制造业第一家上市公司。公司主营业务为小轿车、旅游车等乘用车及其配件的开发、制造、销售及相关服务。一汽轿车（000800）有两家控股子公司—— 一汽轿车销售有限公司和一汽马自达汽车销售有限公司。公司主要产品有红旗、奔腾、马自达等系列轿车。 　　一汽轿车（000800）2011年度全年实现营业收入326.53亿元，同比降低12.45%；归属于上市公司股东净利润2.17亿元，同比下降88.34%。我们应该注意，虽然2011年前三个季度一汽轿车（000800）实现盈利7.54亿元，但是第四季度公司亏损额高达5.37亿元。 　　公司2012年第一季度实现营业收入62.89亿元，同比减少34.39%；利润总额为-4 240.46万元，归属净利润亏损1 086万元，同比下降102.77%，业绩下滑领跌同行。 　　2011年度一汽轿车（000800）总销量241 360辆，2010年销量为269 622辆，下降10.48%。2012年一季度报显示，1～3月公司汽车整车销量4.66万辆，同比降低34.09%。 　　2011年度一汽轿车营业成本占收入比重比上年上升了4.34%，期间费用上升1.44%，毛利率减少4.98%；2012年一季度营业成本占收入比重比上年同期上升了2.13%，期间费用占比上升3.80%，毛利率为17.09%，比去年同期减少了2.13%。销量大幅下降而成本费用上升造成了一汽轿车（000800）持续亏损的局面。 　　二、一汽轿车（000800）亏损的原因分析 　　昔日一度在生产与销售收入方面领跑行业的一汽轿车，如今却深陷亏损泥潭，深层次的原因究竟是什么？笔者分别从宏观与微观两个角度入手进行深度剖析。 　　（一）宏观层面 　　我们知道，2011年国家实行紧缩的金融货币政策，一系列汽车产业扶持政策的退出、油价上涨以及地域性（比如北京地区）限购等因素的共同作用，导致汽车市场景气度不高，汽车销量大幅下跌，汽车行业遭受到较大冲击。 　　1.通货膨胀 　　2011年通货膨胀比较严重，表现为消费物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、原材料燃料动力购进价格指数全面上涨，企业的生产经营面临重重困难。 　　通货膨胀给汽车行业带来了巨大的成本上涨压力，主要表现为持续上涨的原材料价格，钢材、石油、矿石等都属于需求刚性的资源，越是在通胀的时候，涨幅越高。截至2011年6月，6年来汽车制造所需钢材价格上涨41%，铝价上涨55%，铜价上涨170%。随着国内汽车行业的发展，中国在消费和进口钢材、天然橡胶的数量方面逐步成为全球最大国，行业生产成本不断提高；另一方面，由于石油等能源价格上涨等原因，消费者购买新车的欲望相对减少，汽车销量大幅下跌，并且随着车市竞争越来越激烈，车价也在持续下降。 　　2.货币政策 　　针对国内通胀日益加剧的状况，央行多次采取加息和提高存款准备金率的措施，2010年和2011两年来累计加息5次，上调存款准备金率13次，货币政策呈收紧态势。 　　紧缩的货币政策最直接的作用在于控制市场资金的流通性，企业获得银行贷款将更为困难。加息使得企业财务费用上升，还贷成本随即加大，利润空间缩小，2011年一汽轿车（000800）的财务费用为1 913.41万元，比2010年同期增加235.15%；同时，提高存款准备金率会进一步导致企业资金链条趋于紧张。 　　80%以上的国内汽车经销商都需要靠银行提供的贷款才能进一步完成资金运营，因此相较于生产环节，紧缩货币政策对汽车销售环节的负面影响更为深远。 　　从消费者角度看，目前我国购车的企业用户中，90%以上的客户是中小企业。中小企业在面临资金困难的情况下，一般都会缩减购车支出，这在一定程度上也限制了汽车销售。 　　3.汽车鼓励政策的