中国风险投资市场体系研究探究ahref=1a.pdfVIP

中国风险投资市场体系研究* 范柏乃 浙江大学经济学院 摘要：本文从风险投资的基本概念入手，提出了发展中国风险投资体系的基本框架。 从风险资本的供给、风险资本的组织形式、风险资本的需求与风险资本的退出四个方面对 该基本框架进行了深入细致的分析，并提出了完善相关法律制度的具体建议。 关键词：风险投资体系、法律制度 风险投资，是指风险投资组织通过一定的途径和方式向机构或者个人筹集风 险资本，然而将所筹集资本投入风险企业（或项目），并以一定的方式参与管理， 期望通过出售股权最终获得高额回报的一种商业投资行为。风险投资主体主要包 括：风险资本供给方（投资者）、风险资本运作方（风险投资组织）与风险资本 需求方（风险企业）。其中风险投资组织是沟通投资者与风险企业的纽带，风险 投资组织按市场运作规律，将风险企业置于市场竞争中，通过参与管理和市场评 价，使风险企业向股票市场的方向逼近，以实现高收益的投资期望。风险投资体 系由风险资本的供给体系、风险资本的组织体系、风险资本的需求体系和风险资 本的退出体系四个方面构成。根据美国等发达国家发展风险投资的实践经验，我 们认为，中