原油供需低迷油价维持弱势PTA弱势振荡中等待方向明朗LLDPE.PDF

能源化工周报 原油：供需低迷油价维持弱势  从原油的供需面看，利比亚供应逐步正常化，虽然目前的产 量水平有限，但全球产出在三季度持续高企，尤其是非欧佩 光大期货研究所 克国家。从需求看，中国今年的油品进口增幅低于往年，最 能源化工部 新的 9 月进口同比下滑 12%；美国进入需求淡季，近一个月 周度数据的日均需求均在1900 万桶附近；而从欧佩克船运量 分析师： 看，自今年 3 月份全球的需求就持续下滑，目前尚未见到拐 董丹丹 （原油、PTA ） 点。CFTC 净多持仓在13 万手附近振荡稍许已经降至10 万手， 从业资格号：F0260711 因多头减少空头增加。即使在美元回调的影响下，原油出现 投资咨询从业证书号： 短暂的反弹，但从供需面看，油价后期难有作为。 Z0001270 PTA：弱势振荡中等待方向明朗 电话：021-22 169060  从TA 产业链看，目前多空因素并存，短期行情仍以震荡为主。 E-mail: dongdd@ 上游原料 PX 价格坚挺，从乙烯和石脑油的差价看，PX 后期 分析师： 仍将维持强势，TA 成本价在9100 上方。下游聚酯产销低迷， 高华 （LLDPE 、PVC ） 周度产销率约为九成，同时聚酯库存大幅攀升，行业平均已 从业资格号：F0270197 经接近一年高点，尤其是涤短库存。同时终端织机开工率在 投资咨询从业证书号： 节后也缓慢攀升，已升至70%的正常水平。虽然通胀率下滑， Z0001279 政府调控的决心却未减，外围经济体也持续低迷，商品的反 电话：021-22 169064-336 弹注定只是反弹。TA 短期仍将在 9000 点附近窄幅振荡，等 待方向明朗。 E-mail: gaohua@ LLDPE：逐步止跌趋稳 分析师：  产业链顶端的原油价格强势反弹未能带动LLDPE 期货走强， 钟美燕（甲醇） 石脑油裂解处于负利润状态，乙烯聚合利润偏低，国际市场 从业资格号：F0249363 价格下跌快于国内市场，进口仍旧处于微利状态，国际低价 电话：021-22 169060-232 货源仍是威胁国内市场供求平衡的主要因素，国内产量下滑 E-mail: zhongmy@ 是否能够抵消进口增加的不利影响需要继续关注。传统的消 费旺季塑料市场尽管景气程度不如往年，但超跌之后还是有 反弹空间的，LLDPE 期货仓单压力逐渐缓解，9000 元/吨以下 报告日期：2011 年 10 月16 日 极具投资价值。节后LLDPE 期货市场逐渐止跌企稳，建议投 资者逢低做多，暂勿追高。  请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES