中国QDII实践的反思.docVIP

中国QDII实践的反思 　　所谓的QDII，是指“合格境内机构投资者”。它是新兴经济体国家和地区开放本国资金投资海外证券市场的一种制度安排，其特点是，不允许个人直接投资海外证券市场，而是让其借助“合格”的证券机构投资者所提供的通道，即购买它们发行的理财产品，间接进入海外证券市场。大多数投资者蒙受损失 　　中国自五年多前就进行了QDII的实践，至今已经有几千亿元人民币资金通过购买基金公司及商业银行等发行的各类理财产品，投向了海外证券市场。只是，从实践的效果来看，令人难以恭维。迄今大多数QDII的投资者都蒙受了损失。以私募形式发行的银行QDII产品，屡次传出因为巨额亏损而被迫“清盘”的事件。即便近年来有些QDII产品有所盈利，但是收益率也是很低的，根本体现不出“专家理财”的水平。至于基金公司公开发行的QDII基金，情况则更为惨淡，多数产品亏损累累，有的搞了四年多，净值只剩下面值的i／B。 　　五年多前，当中国的首批QDII资金开始“出海”时，确实也曾风光无限，被寄予厚望。但在海外市场中，那些QDII产品幼稚而笨拙的表现，被视为是“不入流”的“搅局者”，赔了钱还要被奚落。一个产品也好，一种实践也好，如果在其运行过程中没有任何一方能够从中真正得到好处，难道还不应该认真反思吗? 　　极大的错位 　　由于商业银行私募发行的QDII缺乏透明度，相关数据也不是很完整，因此本文对国内QD