高盛风险管理跟住房按揭贷款市场.pdfVIP

高盛：风险管理与住房按揭贷款市场 2010年4 月23 日 一、概要 这次金融危机对金融体系的所有参与者来说都是一次发人深省的经历。过去几年发 生的事件让我们重新聚焦风险管理及其失效原因和经济影响。 在高盛内部，我们既应对了渡过危机的挑战，也回应了市场对我们在危机前及危机 中采取行动的质疑。我们对按揭市场的风险管理和业务实践受到了广泛关注。对此， 我们希望表明以下观点： 我们的住房按揭相关产品业绩表明，高盛在2007年和2008年没有对美国房市 押下大规模的单向“赌注” ，而且公司也没有连续或大规模净“做空”住房按揭相 关产品。 高盛不是住房按揭相关产品市场的主要参与者。相对于公司的其它业务，与 住房按揭相关的业务活动产生的净收入无论是总规模还是相对规模都很小。 实际上，在2003年至2008年期间，商业和住房按揭相关产品的年净收入从未 超过公司总净收入的2%左右。在2007财年，公司来自住房按揭相关产品的净 收入不足5亿美元，约为公司总净收入的1%左右。 高盛没有任何特殊的信息渠道去获知美国房市将会暴跌。实际上，由于危机 从次贷市场扩散到