多因素下内嵌波动率多期复合期权的寿险合同定价理论及应.pptVIP

多因素下内嵌变波动率多期复合期权的寿险合同定价理论及应用研究 目 录 一、立项依据 2000年，世界上创建历史最久的英国保险公司Equitable Life险些破产，主要原因在于对寿险产品中的内嵌期权（年金选择权）的不准确估值，这些选择权的价值高达22.5亿美元。 2001年3月，澳大利亚经历了有史以来规模最大的公司破产案，HIH保险公司以大约53亿美元的违约债务宣告破产。造成破产的主要原因也在于“该公司未正确评估所承担的准备金负债” 一、立项依据 寿险产品包含了很多的内嵌期权，并构成复合关系，形成一个多期复合期权，这类寿险合同定价模型仍然未准确估计该寿险合同的价格及其对应的准备金负债。 一、立项依据 这些研究至少还有三个方面未涉及到： 内嵌期权的完备性 未考虑保险产品的特征 险种 不过全面，不包括万能寿险 理论： 第一，考虑寿险合同的死亡率、费用率等定价因素和期缴保费等重要特征，依据建立的考虑资产结构和变波动率的资产价值模型，建立多因素下内嵌变波动率多期复合期权的分红寿险定价模型 第二，在分红寿险定价模型基础上，建立多因素下内嵌变波动率多期复合期权的万能寿险定价模型 实践： 第三，数值模拟分析资产结构变动、资产波动率等参数的变化对寿险公司责任准备金和偿付能力的影响，并对偿付能力监管给出参考建议 第四，实证研究。 1、已发表或录用论文： 徐楠楠，任若恩，郑海涛，基