贸易增速下降之谜.PDFVIP

第 44 卷  第 5 期 财经研究 Vol. 44 No. 5 2018 年 5 月 Journal  of  Finance  and  Economics May 2018   贸易增速下降之“谜” —基于全球价值链分工视角的解释 周    经 ，戴    翔 ，刘    梦1 2 3 （1. 安徽财经大学 国际经济贸易学院，安徽 蚌埠 233030；2. 南京审计大学 经济学院，江苏 南京 211815； 3. 东南大学 经济管理学院，江苏 南京 211189） 摘 要： 当前，全球贸易增速出现了大幅下降，这难以简单地从危机冲击及其后续影响层面进 行解读。实际上，贸易的基础是分工，看待当前全球贸易失速现象理应深入到国际分工层面。鉴于 此，文章构建理论模型以刻画上述现象及其成因，研究发现：（ 1）全球价值链分工演进的阶段性变化 对贸易增速具有深刻影响，当分工深化到一定程度后，贸易规模扩大的“基数效应 ”和分工深化的 “边际效应 ”会导致贸易增速下降；（2）对单个国家来说，价值链攀升也会影响贸易增速。进一步地， 利用跨国面板数据的计量分析表明：（ 1）在有效控制其他影响因素的条件下，全球价值链分工深化 的程度对贸易增速呈倒“U”形的非线性影响；（2）价值链攀升对单个经济体的贸易增速具有显著的 负面影响。由此可知，在当前全球经济处于深度调整的特殊时期，价值链分工深化趋势减缓乃至“停 滞”，是导致当前全球贸易失速的根本原因之一；而中国的外贸失速除了受到上述因素影响外，还与 自身的价值链升级有关。因此，面临全球贸易增速下降的压力，中国外贸发展亟待转型升级，充分发 挥“稳定 ”全球贸易增长的应有作用。 关键词： 全球价值链；贸易失速；动态演进 中图分类号：F731；F753        文献标识码：A        文章编号：1001−9952（2018）05−0083−14 DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2018.05.006 一、问题提出 据 WTO 的统计数据显示，近年来的全球贸易增速已经远低于 1983−2008年的年均增幅（年 均 6% 的增长率），并且与以往远高于经济增速的情形相比，近年来的全球贸易增速已与全球经 济增速持平，甚至落后于全球 GDP 增速。有学者将这种现象称为全球贸易发展的“新常态 ”。这 种变化引起了理论研究者和实际工作者的深刻担忧，因为传统的经典贸易理论表明，外贸是驱 动经济增长的“发动机 ”，所以外贸增速下降甚至出现负增长，将意味着外贸无法继续发挥其带 动经济发展的作用，甚至有可能会出现所谓的“负 ”贡献。值得注意的是，一方面，全球贸易增速 变化与全球经济增速变化打破了过去几十年来的惯常关系，即全球贸易增速从远远高于全球 GDP 增速下降到与后者基本持平，甚至落在后者之下；另一方面，也是更为重要的，2008年金融 危机以来的全球贸易增速逐年显著下滑的经济现实，是需求减弱效应、信贷紧缩效应和贸易保 收稿日期 ：2017-11-24 基金项目 ：国家社会科学基金项目（16AJY018） 作者简介 ：周　经（ 1982−），男，安徽舒城人，安徽财经大学国际经济贸易学院副教授； 戴　翔（ 1980−），男，安徽合肥人，南京审计大学经济学院教授； 刘　梦（ 1992−），女，山西阳泉人，东南大学经济管理学院博士研究生。 •  83  •   2018 年第 5 期 护主义抬头效应等不同理论视角所不能完全解释的，因为按照上述理论预期，全球主要国家联 手采取凯恩斯式宏观刺激政策，将在很大程度上遏制上述三大负面效应，但现实是全球贸易并 未带来恢复性增长。可见，全球贸易增速表现出的如此变化逻辑不仅超出了正常预期，而且在现 有理论研究中也未能找到充分的解释。为此，本文不妨将这一现象称为全球贸易增速变化之 “谜 ”。那么，究竟是什么因素导致了包