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全球金融衍生市场监管的改革的趋势及中国启示 　　摘 要:美国次贷危机引发的全球金融危机,充分暴露了传统金融衍生监管体系的制度缺陷,即金融衍生市场发展与证券监管体系的“三重不匹配”。在后次贷危机时期,全球金融衍生市场监管体系面临重构:从伦敦峰会到多伦多峰会,G-20已经将金融衍生市场监管改革作为当前全球金融市场监管改革的重点。为适应次贷危机后的全球金融衍生市场监管趋势,中国金融衍生市场发展和监管模式构建,包括加强法律法规体系完善、有序发展金融衍生工具、金融衍生市场透明度、结算制度建设、监管协调等一系列制度安排。 　　关键词:金融衍生市场;金融危机;监管模式 　　中图分类号:F830.9 文献标识码:A 文章编号:0257-5833(2010)08-0037-06 　　 　　一、金融衍生市场监管:从争议到共识 　　次贷危机爆发后,国际组织和金融监管部门纷纷开始重新审视金融衍生市场监管制度。反思本轮全球性金融危机,实质是西方金融衍生监管缺位导致信用违约掉期(Credit Default Swaps,CDS)等高杠杆风险衍生产品失控的结果。20世纪90年代,证券化迅速发展推进了美国金融体系真正转变为“市场为中心”,金融衍生工具呈现几何级数增长在金融体系演化过程中扮演着关键性角色。 　　面对迅猛发展的金融衍生市场及其暴露的金融风险,西方理论界和监管部门针对是否进行金融衍生市场