企业集团财务公司发展的模式探析.doc

企业集团财务公司发展的模式探析 　　基于职能视角的 　　财务公司业务创新研究 　　一、企业集团财务公司的职能分析 　　银监会修订的《企业集团财务公司管理办法》（以下简称“办法”）规定了财务公司可经营的业务品种包括财务和融资顾问、信用鉴证、咨询代理、代理收付、保险代理、存贷款、转账结算、票据、担保、融资租赁、委托投资、委托贷款及同业拆借、发行财务公司债券、承销成员单位的企业债券、对金融机构的股权投资、有价证券投资以及成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁等业务。综合考虑财务公司的上述业务范围，本文将财务公司的职能归纳为资金集中管理与结算、金融服务和咨询服务等三大职能。 　　（一）资金集中管理与结算职能 　　不论从监管角度来看，还是从业务发展实际来看，资金的集中管理和结算都是财务公司的基本职能。从监管角度来看，监管部门要把资金归集率作为财务公司的重要发展指标。在全国企业集团财务公司2014年年会上，中国财务公司协会指出，正在修订的《企业集团财务公司管理办法》将资金集中度作为支持财务公司拓展延伸业务的重要衡量指标，此举将进一步促进财务公司紧紧围绕资金的集中管理，做细做精做大资金归集等基础业务。从业务发展实际来看，企业集团成员单位众多，通过资金集中管理与结算职能将闲置资金运用起来，解决部分成员单位的资金短缺问题，这本身就是资源的有效利用，是新价值的创造。而这种对集团成员单位资金的宏观调控、对存量资金的盘活及对资金余缺的调剂，无疑正是企业集团对财务公司的基本要求。 　　（二）金融服务职能 　　该职能是财务公司的主要职能。办法规定财务公司可经营的大部分业务如存贷款、票据、担保、融资租赁、同业拆借、委托投资、委托贷款、股权投资、有价证券投资以及成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁等都是财务公司金融服务职能的具体表现形式。财务公司金融服务职能的发挥在产融结合进程中起着关键作用。 　　（三）咨询服务职能 　　该职能是财务公司的派生职能。办法所规定的财务和融资顾问、信用鉴证、咨询代理、保险代理及债券承销等业务是财务公司咨询服务职能的具体表现形式，其中财务和融资顾问业务是该职能中的核心与重点。监管部门最初对我国财务公司的职能定位是“内部融通资金，外部建立金融往来”，但是，随着我国改革开放进程的不断深化和企业集团的做大做强，企业集团需要进行大量复杂的兼并重组（包括海外并购），以及更为艰难的战略调整和协同转型。此时，企业集团对财务公司的要求就不仅仅是提供传统的金融服务产品了，而是融资和融智相结合，为企业集团提供专业性的兼并重组财务顾问、大型项目融资顾问、信用鉴证、清算结算方案，乃至针对集团战略转型的一揽子全面金融协同解决方案等。银监会在对《企业集团财务公司管理办法》进行修订时也自然将与该职能相关的业务纳入进来，并特意将“对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务”列为财务公司可经营业务范围的第一项内容。 　　二、财务公司业务创新面临的机遇与挑战 　　财务公司独特的产业特性和集团附属特性使得财务公司在对企业集团成员单位的生产经营及未来发展方向、成员单位的财务状况、成员单位的金融需求等方面的理解上，具备其他金融机构所没有的专业水平，从而使得财务公司能够迅速根据企业集团的实际需求来开展业务创新工作，甚至能够主动发掘企业集团的金融需求来进行前瞻性的创新。 　　作为集团的“内部银行”，财务公司在信息获取和应用方面具备得天独厚的优势。财务公司的中高层管理人员大多来自企业集团内部，对企业集团及成员单位的情况较为了解，从而使得财务公司在企业集团金融需求的信息收集、分析及应用上拥有外部金融机构无法比拟的优势。另外，财务公司作为资金市场和资本市场的参与者，与外部金融机构的交流较多，对金融市场信息的掌握也较为充分，从而拥有企业信息和金融信息的交融优势。 　　与此同时，财务公司业务创新也面临内外部环境的挑战。 　　首先，监管制度的限制相对较大。人民银行、银监会、证监会等外部监管部门对于财务公司行业的限制相对于其他金融机构要更为严格，这使得财务公司在业务创新方面处于相对劣势的状态。例如，人民银行规定财务公司不能加入清算支付系统，这使得财务公司无法在资金集中结算、债券自动质押融资等业务方面进行充分的创新。 　　其次，财务公司自身创新能力相对不足。创新是一项系统性工程，需要人、财、物、信息技术及规章制度等的耦合与互动。我国财务公司发展历程较短，大多数财务公司的制度建设尚不完善，IT应用水平低，创新资金投入较少，而且缺乏具有现代金融意识和创新精神的专业人才。这些因素导致我国财务公司研究开发新产品的力量相对薄弱，业务创新的难度相对较大。 　　再次，面临更为复杂多变的经济金融形势及企业集团发展形势的考验。在当前我国经济处于低