染料制造业浙江龙盛600352.PDF

公司研究/点评报告 染料制造业 浙江龙盛 (600352) 增持 报告原因：溴化丁基橡胶中试点评 道路是曲折的，前途是光明的 下调评级 2010 年 12 月 3 日 核心价值区间提升 2 元至 14-15.63 市场数据：2010 年12月3 日 盈利预测: 单位：亿元、亿元、百万元、元、倍 收盘价（元） 13.14 营业总收入 营业总成本 净利润 每股收益 市盈率 一年内最高/最低（元） 16.55/6.63 2009A 46.19 34.41 693.19 0.51 25.88 市净率 3.27 2010E 63.54 47.90 850.32 0.56 23.48 股息率 0.75% 2011E 79.10 59.74 1011.84 0.69 19.12 流通 A 股市值（百万元） 19295.0 2012E 91.67 69.07 1150.67 0.81 16.13 注：“市盈率”是指目前股价除以各年业绩 基础数据: 2010年 9月30 日 事件： 每股净资产（元） 4.02 资产负债率% 50.15 浙江龙盛 11 月 30 日发布公告，子公司杭州龙山化工和浙江齐成科技、自然人陈 总股本/流通 A 股(百万) 1468/ 甘棠成立的溴化丁基橡胶中试小组试验的工业化溴化丁基橡胶生产技术取得突破,经 流通 B 股/H 股（百万） -/- 检测,试产的样品各项主要技术指标与进口同类产品质量相当。 相关研究 投资要点： 山西证券-信息速递-国际化竞合正当时， 多 元 增 长 渐 入 佳 境 - 浙 江 龙 盛 浙江龙盛产能规模优势突出，涉足染料、减水剂、基础原料化工、房地产等多个 2010-9-21 领域，是我国染料、减水剂行业的龙头企业，是浙江原料化工的主要供应商。 多元增长的典范，景气高峰的盛飨-浙江 龙盛2009年年报点评 公司房地产项目开发稳健，海外拓展循序渐进；基本业务的分析，我们在 3 月份 2010-3-16 的年报分析，在 9 月份的公司报告中已有，截至目前为止，鉴于年报分析的假设完