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保险公司资金运用分析及风险防范 　　摘要:进入20世纪80年代以来，保险市场竞争主体增多，承保能力过剩，保险产品供大于求，价格竞争激烈，承保业务利润下滑甚至亏损。为了弥补主营业务的亏损，各国的保险公司都非常注重保险投资，投资收益在保险公司整体利润中占有越来越大的比重。本文对我国保险资金运用的现状及存在的问题进行了简要分析，结合当前复杂的国际金融环境背景，指出我国保险资金运用面临的主要风险并给予对策。 　　关键词:保险资金运用资金结构投资收益风险 　　 　　保险公司资金运用也称保险投资，是指保险企业经营过程中，利用保险聚集与保险企业赔偿给付的时间差，以及收费与支付间的价之差，对保险资金运用增值，以求稳定经营、分散风险的一种经营活动。在保险公司利润组成中，资金运用业务是承保业务之外的主要利润来源。在保险竞争格局加重的情况下，保险资金运用已然成为保险公司生存和发展的重要部分，不仅可以弥补承保业务的亏损，维持保险公司的持续经营，对增厚保险公司业绩也发挥着不可小觑的作用。在发达国家，保险公司在激烈的市场竞争中承保业务的收入不断下降甚至亏损，保险公司必须要靠资金运用获取利润，壮大实力。如此一来，保险公司与资本市场的联系便会更加密切，当资本市场发生变化，就会给保险业带来牵一发而动全身的结果。2008年由美国次贷危机引起的金融风暴席卷全球，不仅对投资银行、商业银行等金融机构造成巨大影响，也对世界保险业产生了很大冲击。作为全球保险巨头的美国国际集团（AIG）不得不接受美联储1228亿美元贷款而被政府接管。有着悠久历史的日本“大和”保险公司也因负债高达2695万日元而宣告破产。在我国A股上市的保险公司也都面临着股权投资市值大幅缩水。这次金融危机给我国保险资金运用敲响了警钟，对保险公司合理分散投资风险，使资金运用业务稳健发展提出了更高要求。了解保险公司资金运用的风险与收益，能让我们更好的面临后金融危机时代的挑战。 　　一、我国保险公司资金运用概况 　　(一)我国保险资金运用规模 　　进入21世纪以来，我国保险业发展迅速，表现在保费收入、保险资产规模以及保险资金运用额等都呈现持续高速发展的态势。2001年到2010年，我国保费收入从2109亿元上升到14528亿元；保险资产规模从2001年末的4591亿元增加到2010年末的50480亿元，保险资产占金融资产的比重逐年提升。与此同时，我国的保险资金运用也取得了快速发展。特别是近两年，尽管美国次贷危机引发的金融风暴对世界保险业产生巨大冲击，在国内外经济发展环境复杂、国民经济增速放缓的背景下，我国的保险市场总体上保持了安全稳健的运行，截止至2011年7月末，我国共实现原保费收入9055.18万元， 资产总额56073.62亿元，保险资金投资35727.16亿元，与上年同期相比保费收入基本持平，总资产增加22.8%，保险资金投资增加19.8%。 　　(二)我国保险资金运用结构 　　1998年以前，我国保险资金运用渠道仅有银行存款、买卖政府债券和金融债券。近年来，我国保险资金运用的渠道一直在不断拓宽。根据保监会2011年颁布的《保险资金运用管理暂行办法》，保险公司资金运用可有以下形式：银行存款；买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；投资不动产。保险公司可有借助资本市场投资工具对资金进行操作，提高了资金收益，也增加了保单对客户的吸引力。 　　从我国保险资金运用的现有结构来看，银行存款所占的比重在逐年下降，债券和证券投资基金所占比例不断增加，股票投资所占的比例则波动较大。总体来讲，由于我国金融市场尚不完善，资本市场体系仍不够健全，我国保险资金的投资结构还不太合理。我国保险资金多年来都以收益率较低的银行存款为主，债券投资和其他渠道投资比重较小。 　　从表一中可以看到，2007年在股市一片大好的形式下，大批保险资金进入股市，保险资金的股票投资所占比重迅速攀升至有史以来的最高水平，投资比例高达17.65%，但是2008年牛市的到来使得各个保险公司纷纷大幅下调股票投资比例，将大部分资金转移到银行存款和债券等收益率较为稳定的资产，于是两者的投资比例迅速回升。 　　(三)我国保险资金运用收益情况 　　近年来，随着我国保险投资渠道的拓宽和保险资金额度的增长，我国保险资金的收益也稳步增长。从2001年初到2010年底， 我国保险公司共实现投资收益 ，年平均收益率超过5%，保险投资收益逐渐成为保险公司利润的主要来源。保险资金运用收益的提高极大促进了保险产品的创新，其中以新型寿险产品万能险和投资连结保险的快速发展尤为突出。 　　然而我国保险资金投资收益也存在着一些问题，主要表现在投资收益率水平较低和收益的波动较大。 　　从表二中我们可以看出：自2001年以来，除2007年收益率达到历史新高以外，