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模块六:财务分析 财务分析 主讲：周顾宇 湖职院工商管理分院 Email: jmzgy@hzvtc.net 第二讲 综合财务分析 能力目标 能够利用杜邦财务分析体系对公司的经营情况进行简单的综合分析。 知识目标 掌握杜邦财务分析体系核心层次的分析方法。 素质目标 培养自觉获取信息的能力、数据应用分析能力、与人沟通的能力。 教学重点与难点： 【重点】 1、杜邦综合财务分析的核心层次 【难点】 1、杜邦综合财务分析方法的具体应用 自由讨论： 综合财务分析就是把四大类财务分析指标综合在一起吗？ 小组讨论： 请阅读手中“银广夏案例”的相关资料，然后回答：靠财务报告分析的方法能否发现其舞弊行为？ 综合财务分析方法： （一）杜邦财务分析体系： 杜邦分析体系是由美国杜邦化学公司首创的一种财务分析方法。 它的特点是以净资产收益率为核心，层层进行指标分解，从而形成一个指标分析体系，把这些财务指标与管理人员控制的条件联系起来，最终找出影响净资产收益率的原因所在。 从杜邦体系图来看，决定权益净利率高低的因素有：销售净利率、资产周转率、权益乘数三个方面。 （二）经营状况雷达图（了解） 净资产收益率 资产利润率 平均权益乘数 ＝1÷（1－负债比率） 销售净利率 × 资产周转率 净利 ÷ 销售收入 销售成本 销售费用 管理 费用 财务费用 营业外支出 税金 销售收入÷资产总额 总收入－总成本 非流动资产 流动资产 其他流动资产 货币资金 短期投资 存货 应收及预付款 案例训练： 对光明玻璃股份有限公司的杜邦财务分析 该公司是拥有30多年历史的大型玻璃生产基地。近年来机遇和挑战并存，公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施。 公司近三年的资产负债表和损益表资料如下： * * 财务分析 主讲：周顾宇 湖职院工商管理分院 Email: jmzgy@hzvtc.net 第一讲 财务指标分析 自由讨论： 很久以前，印度有几个瞎子听说大象是个头巨大的动物，便请求国王让他们摸一摸大象。国王满足了他们的要求。摸过以后，瞎子们各自发表了对大象的认识，有的说大象像根管子，有的说像把扇子，有的说像根大萝卜，有的说像堵墙，有的说是根柱子， 还有的说活像一条绳子。 瞎子们为什么会犯这样的错误？如果你是公司的管理者，在分析公司财务状况的时候会不会和他们一样？ ——财务状况全面看 从“瞎子摸象”的寓言看财务分析 案例讨论： 如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？ 某公司2005、2006年报表的主要数据如下： 请你评价一下公司的财务状况。 利润表 单位:万元 2005年 　 2006年 　 销售额 100 销售额 150 成本费用 80 成本费用 120 利润 20 利润 30 资产负债表 单位:万元 2005年 　 2006年 　 应收票据 20 应收票据 40 应收帐款 10 应收帐款 60 结论：不能只看一张报表。 资产负债表 项目 年初数 年末数 流动资产 3100 4200 长期投资 1300 1500 固定资产 45000 60000 无形资产 2755 1925 资产合计 52155 67625 项目 年初数 年末数 流动负债 14690 29425 长期负债 4200 2100 负债合计 18890 31525 案例讨论： 请根据报表中的每个项目分析公司的财务状况。 如果把项目进行联系分析，又会怎样呢？ 该公司的财务状况有什么隐患吗？ 你能提什么建议？ 结论：不能只看项目，忽视结构。 案例讨论： 资产负债表 利润表 项目 2006年 2005年 项目 2006年 2005年 银行存款 40000 190000 销售收入 1200000 1500000 应收帐款 260000 110000 销售成本 780000 900000 存货 500000 400000 销售利润 420000 600000 流动资产合计 800000 700000 各项费用 350000 400000 应付帐款 300000 200000 利润总额 70000 200000 短期借款 500000 100000 所得税 14000 40000 流动负债合计 350000 300000 净利润 56