城市公共建设的项目投融资的改革的研究.docVIP

城市公共建设的项目投融资的改革的研究 　　【摘要】我国城市公共建设的发展往往受制于资本供需的不平衡而变得举步维艰。改变城市公共建设投融资不力的局面, 根本出路在于公用事业投融资的市场化改革。从经营制度上创新, 以扫除制约公用行业市场化进程的障碍。着眼于经营模式的创新, 积极探寻非公有资本进入公用行业的可行途径。 　　 　　【关键词】城市公用建设投融资改革 　　 　　【Abstract】The development of china′s civil sectors is restricted by the great capital gap between supply and demand. These restrictive factors make investing and financing market reform the basic outlet to increase on investment. So concrete measures should be taken to establish the operating system to get over the barriers of civil sectors reform. And more non – governmental capital should be allowed to enter following the principle of seperating the duty of government from entrepreneurs , guidance from management。 　　 　　【Keywords】civil sectors ; investment and finance ; reform 　　中图分类号 :F320.2文献标识码： A 文章编号： 　　一、我国城市公共设施的投融资现状和特征 　　城市市政公用事业包括城市供水，供热，供气，公共交通，排水，污水处理，道路，桥梁，市容环境卫生，垃圾和城市绿化等在内的城市公共设施的建设，经营和维护。城市公用行业投融资是指在一定时期内投资主体对市政基础设施进行投融资的运作过程和行为方式。对市政公共设施投资是满足城市居民正常生活和工作所必不可少的条件之一。改革开放以来，随着经济的飞速发展，市场经济的不断深化，市政公共设施建设的改革也在不断的加深。并呈现出以下几个特征： 　　1 投资总额有一定上升, 但投资与经济增长比例不匹配。 　　近年来, 国家对市政公共建设的投资力度明显加大。“八五”期间总投资2600 亿元, 是“七五”期间投资的5.2 倍；而“九五”期间总投资约7000亿, 是“八五”期间的2.7 倍。但由于公共建设原有投资的基数过小, 尽管绝对水平有较大幅度地增长,从相对数看, 这一领域的投资额就显得与我国经济增长不相匹配。以城市公用设施建设和维护投资占GDP的比例看, 20世纪80年代末为0.14% , “八五”期间为0.18% , “九五”期间为11.7% , 2001 年达到21.6%。 　　2 投资主体单一, 政府唱主角，非公有资本涉足较少。 　　我国城市市政公共建设投融资模式主要为中国家财政和负债融资占有绝对的比例, 为80%以上。由于市政公共设施经营的特点是行政性垄断, 行业内部激励机制不足, 导致来源于企业积累和经营资源的资金占有的比例小。其中非公有资本和外资的比例相当小。因此, 我国市政公共建设的投资依然是政府唱主角, 没有充分利用我国渐为成熟的市场经济机制发挥非公有资本在这一领域的应有作用, 这也是制约我国市政公共建设进一步发展的根本原因。 　　3 利用资本市场融资能力十分有限。 　　 利用资本市场融资能力低下无疑对市政公用行业直接融资能力大打折扣。利用资本市场融资是市场经济条件下解决资金“瓶颈”特别是资金需求相当大的行业的最有效途径之一。但一个不争的事实是我国市政公共建设在这一方面的能力十分脆弱。目前我国深沪两市上市公司中仅有城市供水， 燃气，公交和地铁等城市市政公用企业7家。而我国市政公用基础设施利用债券融资总共占该领域投资的比重仅为0.34 %。 　　 　　二，公共建设民间投资的主要模式 　　1 BOT模式 　　BOT即“建造－运营－移交”，所谓BOT项目融资，是政府与投资企业签订协议，授予项目公司特许经营权，由项目公司筹集资金，完成项目建设，这种方式是20世纪80年代兴起的一种基础设施工程项目管理方式，其最大的特点就是将基础设施的经营权有期限地抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进