我国住房公积金保值增值的体系构建的探讨.docVIP

我国住房公积金保值增值体系构建探讨 　　[摘要] 我国住房公积金制度在保障中低收入群体住房权力方面起到重要作用,但随着公积金资金额的不断增大和重要性的加深,其保值增值问题越发显得重要。而我国目前却存在这放贷资金保值难,沉淀资金增值乏力的困境,资金风险巨大,进一步发展受限。本文对此相应提出构建公积金保值增值体系的思路,即通过构建合理的保险制度和公积金资产的证券化来实现保值,通过资金优化和多元化运作来实现公积金资金低风险前提下的达到增值,并在国家相应的政策和资金支持、税收等方面的优惠下进一步增强保值能力,实现公积金的最大化增值。 　　[关键词] 住房公积金保值增值保险制度多元化资金运作证券化 　　 　　住房公积金是基于我国房改的需要而设立的,其强制性缴纳、“低存低贷”理念明显带有国家福利的特征和保障中低收入群体利益的性质。现今,公积金的覆盖面越来越广,资金归集和使用额也在不断增大。2008年,全国实际缴存职工人数为7745.09万人,本年缴存总额为4469.48亿元,提取额为1958.34亿元,发放个人住房贷款2035.93亿元,历年缴存余额为12116.24亿元。 　　 　　一、构建我国住房公积金保值增值体系的理论和实践需求分析 　　 　　住房公积金作为一种长期运行且数额庞大的资金流,面临着利率变动、通货膨胀、信用违约等风险,加之公积金缴存和贷款还贷的期限较长且数额较小,而公积金贷款却是一次性大额支付,存贷款余额严重不平衡,那么,如果没有保值增值的制度安排和具体的操作设计,那么住房公积金的可持续发展问题将无从谈起。 　　 　　1.住房公积金增值收益定位的迫切需求 　　住房公积金在设计之初就把其增值收益定位用于廉租房建设资金,而现在的实际是公积金增值收益支持乏力,城市廉租房建设资金严重不足。在城市住房体系中,廉租房建设具有保障低收入家庭基本权利、稳定整体房价和促进房地产市场健康发展的作用。公积金增值收益用于廉租房建设既是国家住房保障的延伸,同时也可以优化公积金贷款群体,降低公积金贷款风险。在平衡风险和收益的前提下,探寻住房公积金保值增值的多元途径是当前迫切的需要。 　　 　　2.住房公积金放贷资金面临巨大的保值风险 　　我国住房公积金存贷款实行的是浮动利率,住房公积金放贷资金所面临的主要风险是违约风险,而我国的信用体系尚未建立,加之对违约行为的处置成本过高,导致放贷风险巨大。同时,由于住房公积金贷款的一级市场不完善,二级市场还处于理论研究阶段,巨大公积金贷款风险无法转移出去,这就导致公积金管理中心面临着资金回收和周转的巨大压力。 　　 　　3.住房公积金沉淀资金的增值收益率较低 　　住房公积金的沉淀资金在本文中界定为公积金业务收入的所有资金减去放贷资金、管理费用和中介费用等的那部分。目前,我国住房公积金沉淀资金主要用于定期银行存款、购买中长期国债和上缴廉租房建设资金等,前两者表面上看是一种保值增值的合理选择,但是低风险同时伴随的是低收益,加之利率变动风险和通货膨胀风险的存在,这两种资金使用的保值增值效果甚微,甚至出现负资产的可能。而上缴的廉租房建设资金不断数额较小,无法解决较大的资金问题,同时还存在着被挪用的风险。 　　另外,由于目前公积金是属地管理,其资金不能跨区流动,这就导致出现一些地方公积金贷款资金严重不足,而另外一些地方却大量闲置的情况,这也就从整体上限制了公积金资金的有效使用,降低了保值能力和增值收益,不利于公积金制度经济和社会效应的充分发挥。 　　 　　二、我国住房公积金保值增值体系设计 　　 　　基于上述分析,我们发现目前住房公积金保值风险巨大,增值能力不足,而我国住房体系又需要公积金提供直接和间接的支持,如何构建一个既能使公积金资金运作体现出福利保障性质,又能使其在有效的风险控制下尽可能地保值增值,谋求长远福利和更广覆盖惠及的完善体系是本文研究的目的所在。 　　 　　1.以住房公积金保险体系为基本保障 　　住房公积金的业务所涉及的金额比较大,而却单一地承担着巨大市场风险。保险的基本目的是尽可能地降低风险,实现保值。保险业介入住房消费信贷市场的险种主要有房屋保险、人寿保险和信用保险。住房公积金贷款的风险主要包括信用保险和保证保险,前者指公积金管理中心以购房者的信用为保险标的,以自己为受益人与保险人签订由于购房者不能如期付款而造成损失时由保险人赔付的保险合同;后者则指购房者以自己的信用为保险标的,以自己为受益人与保险人签订由于自己收入流中断不能如期还款时由保险公司代为付款,同时购房者依然拥有房屋产权的保险合同。 　　住房公积金贷款时要区分两种不同的险种,由住房公积金管理中心通过自身内部和代理银行的风险控制,尽可能的降低信用风险,并购买信用保险;同时要求贷款人在签订贷