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国外传媒集团并购的策略及其借鉴价值 　　摘要：国外传媒集团通过并购完善企业战略，扩大经营规模，拓展新的领域，实现协同效应，占领国际市场，在并购中迅速成长。他们的并购实践和特点，对于我国出版传媒集团实施兼并重组及跨地区、跨行业、跨所有制、跨国界经营发展具有借鉴意义。 　　关键词：传媒集团；并购；策略 　　新闻出版总署《关于加快出版传媒集团改革发展的指导意见》（以下简称《意见》）明确提出，鼓励出版传媒集团兼并重组及跨地区、跨行业、跨所有制、跨国界经营发展，支持出版传媒集团快速成长为国际一流的出版传媒企业。这一突破性的政策对于整个出版业尤其刚刚进入市场化运作的出版传媒集团来说，无疑是创造了一个重要的历史机遇。因此，对我国出版传媒业兼并重组问题的研究也就具有了重要的现实价值。 　　一、国外传媒集团的并购特点 　　在市场经济条件下，兼并与收购是企业在具备了一定的核心竞争力后做大做强的有效途径。这里讲的并购，既包括根据本企业的发展战略主动收购其它企业的资产，也包括企业根据发展战略，将自身的一些资产主动地剥离（被并购）、置换。通过对国外传媒集团的并购轨迹进行分析及数据研究，我们发现，国外传媒集团的并购行为呈现出以下主要特点： 　　1.以并购方式进入新业务部门 　　传媒企业进入新的业务部门，可以通过两种方式来实现，一种是内涵式渗透，是以企业内部因素作为动力，利用自身已有的内容资源、渠道资源、市场资源、人力资源、金融资本，直接进入某一新的业务领域；另一种是外延式扩张，即凭借自身的综合实力，兼并、收购某一企业进入新的领域。 　　内涵式渗透的主要优点是对初期进入资金要求相对不高，缓解了企业的资金压力，缺点是风险比较大，从新企业主体设立到正常运营、赢利，时间周期比较长，容易错过新业务部门产生利润的最佳时机；外延式扩张的主要优点是，利用被并购企业已经拥有的市场、产品资源，降低了进入新业务部门的风险及时间成本，缺点是对初期资金要求较高，此外，需要对被并购企业进行内部整合。对大多数企业来说，并购之后的整合工作的重要性并不亚于前期的并购过程。 　　从国外传媒集团崛起的历程看，绝大多数传媒集团都选择了并购的发展战略来实现快速扩张。世界四大传媒集团之一的维亚康姆公司源于现任CEO萨姆纳·雷石东1954年继承的一家偏居麻省一隅的汽车影院连锁店家族企业。从1986年并购维亚康姆有线电视网起，公司开始了数十年的“收购，收购，再收购”的发展战略：1994年收购派拉蒙影业公司，进入电影制作业；1999年以370亿美元的代价收购了美国三大电视网之一的哥伦比亚广播公司，进入广播电视业。这种果敢的并购策略使维亚康姆公司很快后来居上，现已发展成为世界最大的传媒和娱乐公司之一，年收入超过了140亿美元。① 　　2.以并购方式实现并完善公司战略 　　公司战略是设立远景目标并对实现目标的轨迹进行的总体性、指导性谋划，公司战略一旦确定，不会轻易改变，且所有企业行为都须统筹于这一战略框架下。传媒集团在决定进入/退出哪个业务部门，以什么形式进入/退出，以多少力量进入/退出，皆服务于公司战略，其目的都是为了进一步确定和凝练企业发展方向。 　　培生集团由建筑起家，20世纪20年代收购一批报社，进入传媒业，随后组建西敏出版社涉足出版业。在以后的50多年里，培生陆续收购了许多出版传媒公司，如1957年收购《金融时报》，1968年收购朗曼出版社，1970年收购企鹅出版社。在第五次全球并购浪潮中，培生又趁势于1996年收购了哈珀-柯林斯出版社，1998年收购了著名的西蒙·舒斯特出版社几个重要的业务部门。经过无数次的并购、重组、剥离，培生逐渐形成了核心竞争力，明确将集团的核心业务立足于教育、信息和大众出版。根据新的战略，培生出售了与核心业务无关的业务，如卖出了自己在蜡像馆、拉萨德银行、西班牙主题公园的股份，并进行了结构调整，从而形成了以终身教育为主的全球最大的培生教育出版集团，以提供世界顶级商业信息服务为主的金融时报集团，以提供一流大众读物和参考书为主的企鹅出版集团。 　　汤姆森集团经过数十年发展所产生的巨大变化不亚于培生集团，它们目前的核心业务同样都是通过兼并和收购得到的。20世纪50年代，汤姆森集团主营业务范围涉及报业、电视业、旅游业、石油勘探业等领域。20世纪90年代末期，汤姆森公司剥离了旅游、石油勘探这些不显性相关的行业，还卖掉了30个非核心企业，重点发展出版业和信息情报服务业。经过运作，汤姆森集团在20世纪末形成了法律法规、教育、金融、科技与健康四个业务主体，并使这些方面处于世界领先地位。进入21世纪，其发展方向与战略再次调整。2007年汤姆森集团以77.5亿美元将汤姆森学习集团出售，同时以152亿美元股票加现金方式收购具有150年历史的英国路透社。汤姆森集团与路透社合并后成为全球最大的财经