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我国租赁融资发展及应用瓶颈原因探析 　　[摘 要] 通过回顾我国企业应用租赁融资方式的发展历程，探讨了我国企业租赁融资应用瓶颈的主要原因，以此为我国应用租赁融资方式寻找出路。 　　[关键词] 租赁市场 政府制度 租赁公司 应用瓶颈 　　 　　一、租赁融资在我国发展的必然性 　　1.我国租赁融资的发展，是以经济建设为中心经济政策的必然要求 　　改革开放之初，在荣毅仁的积极倡导下，中信公司在我国首创中国的现代租赁业，这是顺应我国经济建设为中心的经济政策而出现的新的融资形式。作为对外开外的窗口，中信在积极组织中外合资和合作的同时，提出要创办和开拓租赁融资的国际业务，以开拓利用外资的融资新渠道。1980初，中信去日本实地考察租赁融资业务，并开始了最早期的国际租赁融资业务实践，即试用跨国租赁方式为北京市从日本租进了一 批用以改善交通和旅游条件的汽车。1981年2月，中信与北京机电设备公司、日本东方租赁公司合资组建了我国第一家租赁公司―中国东方租赁有限公司。同年7月，中信与国家物资局共同创办了中国租赁公司。这两家租赁公司的成立，标志着租赁融资方式在中国的兴起。众所周知，资金是经济建设的前提，而资金的筹措困难在我国是很突出的问题，在国家经济建设资金短缺的情况下，租赁融资这种信用方式和融资方式切合当时经济发展迫切的需要。当时，人们对租赁融资方式的认识就是“贸易与金融的结合”。融资租赁呈现交易量小,设备投资少的特点,1981年与1982年中外合资租赁公司的租赁交易额分别为186与1253万美元,1983年为3805万美元。1989年底，非银行金融机构类租赁公司年租赁交易额达32.70亿人民币。1999年人民银行在秦皇岛紧急召开了全国融资租赁研讨会，请国内外专家共同探讨中国租赁业的发展前途，会议最终确定中国将继续发展融资租赁业并对其进行大幅度的整改，相继在法律、监管、会计等几个方面规范融资租赁业，使得租赁融资发展所需的基础设施建设从无到有，宏观环境得到改善，从而使租赁融资方式能够更好的得到应用。 　　2.我国租赁融资的发展，是社会主义市场经济发展的必要保证 　　我国经济建设步伐加快及市场经济体制的建立，加快了我国租赁融资业的发展。市场经济时期，企业为适应市场竞争的需要，必须对产品进行创新，而先进的技术和设备引进显得尤其重要，此时，租赁融资作为一种比购买更具优势的筹资决策和设备更新手段，被认为是一种“变相的贷款”而得到迅速的发展,赢得了一些企业的青睐。相比其他融资模式而言，租赁融资有非常有利的条件来吸引企业通过这种渠道融资其优势有：融资成本较低；有利于企业进行资产管理；可以享受税收的好处；改善公司治理结构；降低企业设备和技术陈旧的风险。这些优势在某种程度上能为企业提供更多的融资便利。 　　总的来说，租赁融资在我国起步较晚，发展缓慢。目前，租赁融资方式作为一种独立的融资手段在国内金融市场所占比例还非常小，远远未达到西方发达国家租赁融资方式在该国所占比例，其原因是多方面的，具体表现为以下几个方面： 　　二、租赁融资瓶颈的原因分析 　　1.政府对租赁融资认识不够，没有正确或是适时扶持租赁融资行业的发展 　　在1999年秦皇岛租赁研讨会召开以前，我国理论界对租赁融资的认知还停留简单融资租赁的阶段。美国租赁业的成功经验对我国发展租赁融资有重要的借鉴意义。美国的租赁行业的成长和成熟，乃至现今的世界领先地位，与美国政府的大力扶持是分不开的，可以说没有美国政府宽松的税收政策、完备的法律约束、审慎的会计准则,以及严密的监管法规，美国的租赁行业是发展不到今天的程度的。也就是说政府必要的制度供给是融资租赁健康发展的前提基础和必要保证。相比之下，我国政府在1999年以前对租赁业的制度供给过少。由于一直把租赁公司认为是银行的转贷部门，所以对其的管理等同于其他非银行金融机构，而没有把其作为特定机构给与扶持，这些都缘于相关政府部门对租赁融资认识不足，限制了租赁融资方式的发展。 　　2.承租人的价值取向和租赁业务脱节 　　租赁融资在我国虽已发展了20多年,但社会对其普遍的认知程度还处于初级阶段，只知其融资功能，对于其促销、促进投资和资产管理功能则一无所知。 　　如表1、表2所示，我国企业长期受计划经济观念影响，企业融资习惯采用银行贷款、上市圈钱等方式，特别是一些国企法人因在职期间受经济业绩加上缴利润、税金等的影响，不愿加大经营成本影响业绩。因而，对于采用租赁这种对企业长远发展有益而影响眼前效益的做法兴趣不大。而美国的企业在投资固定资产时(1)由净利润形成的自有资金不会轻易被动用，因为其成本最高，价值最大。自有资金关系到净利润的数量，关系到股东的红利，也是ROA和ROE的分子，关系到盈利的质量和企业的价值。(2)扩股虽然能够筹集到一定的股本金，但在净