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浅析贸易融资业务创新设计 　　摘要：本文通过分析国际贸易融资产品关于收益性、风险性和流动性的界定，结合外汇产品和保险类产品的属性特征，利用“分拆”与“组合”原理对贸易融资产品进行创新设计。创新实践中，银行应根据各产品的不同特征对其加以重新“组合”，创造出新产品或者完善原有产品的功能，以达到有效满足进出口商贸易融资需求的目的。 　　关键词：贸易融资 属性 分拆 组合 　　 　　一、贸易融资产品的属性界定 　　(一)贸易融资产品的收益性 　　利润最大化是商业银行的经营目标，其收益主要包括以下几个方面：一是贸易融资的直接收益，即利息净收入，利率的制定一般要体现银行收益与风险的平衡，是以某种基准利率加上一个LIBOR，其中基准利率反应的是银行的基本收益，而LIBOR则反应该笔业务中银行所面临的风险大小；二是中间业务收益，即因贸易融资而派生的国内和国际结算业务、结售汇业务而获得的手续费收入；三是其他收益，如因进口开证、开立保函业务而产生的保证金存款和资金收益，以及贸易融资使企业对外贸易量扩大，从而增加该企业的国外客户通过银行进行资信调查所带来的收益增加等。不同的商业银行应该对不同的贸易融资产品根据其特性制定不同的利率及收费标准，但是总的来说，高风险、低流动性的融资产品具有较高的收益性。 　　(二)贸易融资产品的风险性 　　商业银行要从贸易融资产品或其他金融产品中获得收益，必须要承担一定的风险，而且高收益必然面临高风险。从某种意义上说贸易融资其实就是一个风险转嫁的过程。这些风险主要包括：银行客户的信用风险；利率、汇率、价格波动引起的市场风险，银行流动资产不满足支付需要产生的流动性风险；银行因人为失误和意外事故引发的操作风险；银行正常经营的业务与法律法规不适应产生的法律风险；以及国家贸易政策变动可能使银行面临的政策和行业风险等。不同的贸易融资产品面临的风险点不同，而正是这种差异性向市场提供了可选择的机会。同时商业银行在进行业务创新时也会根据每种产品的不同风险属性进行权衡。 　　(三)贸易融资产品的流动性 　　贸易融资产品的流动性主要指融资产品的变现能力，即贷款转化成实际拥有的现金资产的能力，其主要衡量标准是融资产品的期限。一般地，风险大的融资业务期限也相应较长。 　　二、构建贸易融资新产品 　　(一)贸易融资类业务之间的分拆组合 　　以上介绍了融资产品的“三性”，银行在创新融资产品组合时，根据各种融资产品“三性”所存在的差别，权衡收益与风险，找到其中的平衡点，在满足进出口商的融资需求的情况下，控制银行风险，并获取最大利润。商业银行在进行融资产品创新时，要结合市场需求在创新空间内寻找出符合的产品进行设计，其“分拆”与“组合”的过程不是几种业务简单的“叠加”，而是根据实际需要，满足融资商各个贸易阶段的资金运转，使所设计产品更容易被市场所接受，下面将构建几种融资创新的产品。 　　1、背对背信用证与进口押汇 　　进口商要想申请开立信用证，必须通过向开证行缴纳保证金提供一定的抵押或质押，但在实际运作中，很多进口商因自身资金周转困难不想缴纳全额保证金，或者缺乏有效的抵押质押担保无法获得银行的授信额度，但这些企业往往有以自身为受益人的、并经开证行或其指定银行承付的远期信用证项下的应收账款票据，他们希望能通过抵押该信用证项下的应收账款申请开证或续做押汇，从而也避免了授信额度的约束。面对这一需求，银行需要做的就是找出这种新的需求产品可以由哪两种或几有融资产品分拆组合而成。不难发现，背对背信用证开证就是进口商向开证行提供以自身为受益人的信用证作为抵押，申请对外开立信用证。另一方面，在单纯的信用证额度下，单据送达开证行时，进口商必须付款才能取得提货单据，但很多时候进口商资金周转不开，需要银行先行付款，此时，融资商可以通过申请进口押汇的方式解决资金困难。将背对背信和进口押汇进行属性分拆与组合可以有效填补这一市场空白。 　　在这里银行需要考虑收益性和风险性两种属性。创新产品的约束条件为：以风险系数衡量各自的风险，以各自的利息率衡量收益；不能占用进口商的授信额度，且进口商不需要缴纳全额保证金。若仅以信用证项下的应收账款票据作抵押，其风险性要比单独地背对背开证和进口押汇都要大，根据高风险高收益的原则，应该给新产品制定一个比背对背信用证和进口押汇都要高的利息率。结合市场需求和银行的实际操作需要寻找出风险与收益的创新平衡点。这样，通过对背对背信用证和进口押汇的收益和风险属性进行“分拆”和“组合”，有效填补了市场上对于抵押信用证项下应收账款作进口押汇的融资需求。找出这样一个创新点之后就需要对该创新产品的流程进行设计。根据背对背信用证和进口押汇的业务流程，结合实际操作，构建该种融资组合的业务流程如图1。 　　图1中，首先进出口商之间签订商务买