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券商+平台的模式发展的现状及投资风险浅析 　　【摘要】我国互联网证券面临良好的发展环境，“券商+平台”模式日趋成为证券营销的主流模式。与传统证券业相比，“券商+平台”模式风险的特殊性也应值得关注。本文分析了“券商+平台”模式下的合规性风险、客户真实性风险、技术风险和操作风险从投资人、券商、平台及监管层方面提出了风控建议。 　　【关键词】券商 平台 现状 风险 　　互联网证券是指通过互联网方式来进行证券交易等相关活动，客户的开户、交易、资金收付、销户等环节均在网络进行。从营销层面划分，目前证券公司主要通过自建平台或与BATJ等互联网巨头合作，通过社交平台或电商平台进行证券营销。本文主要关注后一种模式的发展现状和相关风险管理。 　　一、我国互联网证券迎来了良好的发展环境 　　近年来，我国互联网证券面临逐步向好的技术环境、社会环境和政策环境。 　　（一）互联网技术基础设施建设突飞猛进 　　随着“宽带中国”战略的推进和提速降费措施的落实，截至2016年，我国8Mbps及以上接入速率的宽带用户总数达到2.59亿户，20Mbps及以上宽带用户总数2.11亿户，光纤接入FTTH/0用户总数达到2.15亿户。国内三大运营商全面推进4G移动网络升级，工信部组织的5G的技术研发试验已完成关键技术验证阶段，未来更大的带宽、更高的数据速率可以显著改善用户上网体验。以大数据、智能化、移动互联网、云计算为代表的新一代信息通信技术促进了生产方式和商业模式的创新，将为互联网证券业的技术支撑和全流程服务提供理论依据和实践基础。 　　（二）互联网高普及率为互联网证券带来大规模的投资群体 　　据中国互联网络信息中心有关数据，截至2016年6月，我国网民规模为7.1亿，互联网普及率达到51.7%，网民数量继续位居全球首位。移动电话4G用户达到7.14亿。大规模的网民数量与移动互联网用户，为包括证券在内的各类互联网应用的创新成果惠及百姓民生提供了有力支撑。其中互联网金融类应用在2016年上半年保持增长态势，互联网理财、网上支付用户规模增长率分别为12.3%和9.3%。截至2016年6月，我国购买互联网理财产品的网民规模达到1.01亿。互联网理财用户规模不断扩大，理财产品的日益增多、产品用户体验的持续提升，带动大众线上理财的习惯逐步养成，智能化、平台化、场景化成为互联网理财发展新方向。贝恩公司和招商银行联合发布的《2017中国私人财富报告》显示，2016年，我国个人可投资资产1千万人民币以上的中国高净值人士数量达到158万人，预计到2017年底，高净值人群持有的可投资资产规模将达58万亿人民币。在高净值客户中，近60%的受访者愿意通过数字化手段与客户经理沟通投资需求，同时，约55%的受访者表示愿意通过微信、手机客户端等手段跟踪个人投资情况。 　　（三）国家鼓励互联网金融发展政策日趋向好 　　近年国家鼓励互联网金融发展的政策持续出台。2015年第十二届全国人民代表大会第三次会议的开幕会上，李克强总理在政府工作报告中将“互联网金融”作为新业态，从国家层面将其定义为“大力调整产业结构”的新动力。2015年3月，中国证券业协会互联网证券专业委员会正式成立，提出“用3年到5年的时间把互联网证券业务做大做强”，证监会分批次发放了互联网证券牌照，截至2015年3月我国已经有55家互联网证券公司。在政策趋暖、互联网基础设施持续进步的条件下互联网证券作为具有开放、平等、协作、分享精神的新金融业态，正在转变专业、繁复的形象，逐步变成寻常百姓的投资理财工具。 　　二、“券商+平台”模式发展现状 　　目前，互联网企业主要通过两种途径涉足证券业务：一是通过平台对接证券公司的渠道，间接拥有牌照；二是收购证券公司直接拥有牌照。“券商+平台”指的是第一种模式。 　　（一）“券商+平台”模式日?成为证券营销的主流模式 　　互联网时代券商与互联网平台的合作不断创造新的价值。互联网流量主要集中在社交网络、搜索引擎和电子商务网站，基于平台经济理论和长尾理论，券商与电商、社交等平台合作是主要是为了弥补自身在导流方面的不足，以求增加经纪业务市场占有率，进而实现客户增值、业务增量。而平台也借助与券商的合作对用户进行商业价值的开发，将业务边界向金融业拓展。 　　国内最早与平台合作的证券公司是国金证券，该公司于2013年与腾讯达成战略合作协议，其后的几年不断加快互联网证券业务创新和互联网金融布局。2014年2月佣金宝正式上线，为客户提供交易、理财、咨询和融资四类在线业务。除了国金证券外，多家券商也通过与互联网平台合作提升市场占有率。中国证券业协会对证券公司2017年上半年经营数据进行了统计，129家证券公司代理买卖证券业务净收入占主营业务净收入约27%，显示券商的经纪业务收入仍是券商收