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我国上市公司股权代理成本的影响因素分析 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 　　内容摘要：“所有权与经营权分离”己成为现代公司制企业的一个显著特征。在“所有权”与“经营权”分离的情况下，由于所有者与经营者之间存在着信息不对称，就会引起所谓的代理问题。本文重点是从股权结构、债权结构和盈利能力三方面来研究股权代理成本影响因素问题。通过描述性统计、因子分析、主成分分析、多元回归等方法找到了降低股权代理成本的途径：适当提高盈利能力，增加经营者的持股比例，增加企业负债，减少股权集中度，增加股权制衡度等。 　　关键词：股权代理成本 股权结构 债权结构 　　现代公司制度的主要特征是所有权和经营权的分离。由于股东一般不直接参与公司的日常经营活动，而是将经营权委托给了职业经理人员，这样就在公司股东和管理层之间形成了围绕公司市场价值最大化为目标的委托代理机制。管理者为了自己的利益极可能花费大量的费用，但也很难真正实现股东价值的最大化。因此，股东必须设计一个适当的激励机制和监督机制来限制股东价值最大化的经营者的行为偏差。 　　股权代理成本影响因素的理论基础及综述 　　（一）股权结构对股权代理成本的影响 　　股权结构是对股权代理成本影响最大的因素，从以往的文献中能看出，股权集中度与代理成本相关性为正，而股权制衡度与代理成本的相关性为负，并提到应通过降低股权集中度、提高股权制衡度的方法