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信息服务2013年行业策略 ——破而后立 2012年12月 产业收缩不及经济下滑 * 资料来源：Wind，EPF DS行业 * 中国企业信息化发展阶段 * 资料来源：工信部，2010年中国企业信息化指数调研报告 中国企业信息化阶段划分 样本企业信息化阶段分布 企业各部门应用信息系统的比例 各行业信息系统应用对比 软件业务的价值链和流程 * 软件公司的商业模式 * 平台型 产品型 方案型 服务型 10% 20% 30% 40% 50% 利润率 人数 行业现状与展望 * 优势 国内信息化进程仍漫长 持续的政策支持 本土化优势 劣势 不掌握核心平台技术 业务模式偏重于低价值环节 人力成本长期上升 机遇 智慧城市：交通、医疗、安防 信息安全：安全、自主 新兴应用：云计算、移动互联网 挑战 经济仍存在诸多不确定因素 企业IT支出或维持低位 估值体系重构 中短期重在效益提升，本质是供给收缩 * 估值体系重构：高估值、解禁潮、IPO长队 * 资料来源：Wind 国际估值比较 * 资料来源：Bloomberg 主要海外公司估值比较 * 公司 CAGR(3yrs)