我国上市公司交叉持股的现状的研究.docVIP

我国上市公司交叉持股的现状的研究 　　摘要：自1990年我国第一例交叉持股案例发生以来，学术界逐步加大对交叉持股案例的研究，但目前对沪深两市的全部上市公司交叉持股现状进行研究的并不多。本文对截至到2012年12月31日沪深两市上市公司交叉持股现状进行分析，探寻目前我国大部分上市公司交叉持股的真实动机，研究得出目前我国上市公司交叉持股的动机主要是为了获取投资收益。 　　关键词：交叉持股 动机 上市公司 　　一、交叉持股的界定 　　从内涵上来讲，交叉持股（cross shareholding）就是指两个公司直接或者变相直接相互持有对方的股权，继而相互成为对方股东的情形，这是国外大部分学者对交叉持股的定义。而在国内，秦俊、朱方明（2009）指出交叉持股在我国理论界和实务界还存在偏差，即在定义上照搬了国外的文献，认为交叉持股就是公司之间的相互持股，而在实际运用中大部分是把上市公司持有上市公司股份（不管是两个上市公司双向持股还是一家上市公司单向持有另一家上市公司股份）都归为上市公司交叉持股一类，这种在界定和运用上的不匹配在一定程度上限制了我们对上市公司间交叉持股的全面研究。 　　二、交叉持股的分类 　　（一）以是否直接持股为标准 　　1.简单直线型交叉持股。这种类型是交叉持股的最基本形态，单纯的发生在甲、乙两个公司之间，属于两个公司之间的直接交叉持股。 　　2.环状型交叉持