chapter4项目投资管理(实物资本预算)new.pptVIP

财务管理Corporate Finance 北京邮电大学经济管理学院 彭若弘 第四章 项目投资管理 Capital Budgeting 内容 何为资本预算What is Capital Budgeting 对实物资产的投资决策(Investment Decision)在财务学或金融学上也称资本预算(Capital Budgeting)。实物资产的投资决策是指对固定资产投资过程 ，即如何接受某个项目计划是接受还是拒绝。 资本预算的典型特征是在投资项目开始阶段需要很大的投资支出，并要经过很长时间才能看到项目的实际收益。因此，一项资本预算决策失误，纠正它的代价是非常大的，甚至关系决定企业的成败。所以必须运用科学的方法，做出正确的决策。 资本预算步骤Process of Capital Budgeting 具体操作步骤Process of Capital Budgeting 估算投资项目预期现金流 估算预期现金流的风险 确定资金成本的水平 确定投资方案流入现金流现值 比较其现值与资本所需的流出现金流现值 资本预算的决策标准Decision criterion of capital budgeting 一、非贴现分析评价方法 静态投资回收期 (Payback Period) 会计收益率（Average Annual Return） 二、贴现分析评价方法 净现值