我国上市公司控股股东“掏空”行为控制的研究.docVIP

我国上市公司控股股东“掏空”行为控制的研究 　　[摘要] “掏空”（Tunneling）是Johnson等（2000）首次提出的概念，其含义是指能够控制公司的股东为了自身利益将公司的财产和利润转移出去的行为。我国也出台了相应法律抑制控股股东掏空，保护中小股东利益，但掏空行为在我国上市公司中依然猖獗，本文将结合我国上市公司内外部治理现状，并与西方国家进行对比分析，从内部治理、法律原则、监管现状、制度环境等方面分析控股股东掏空行为的原因，并结合实际提出控制措施。 　　[关键词] 掏空；控股股东；治理机制 　　[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.30.049 　　1 引言 　　Johnson等（2000）经过研究认为控股股东对上市公司的资源掠夺和大肆掏空是引起1998年亚洲金融危机爆发的原因之一，并提出“掏空”（Tunneling）的概念。掏空是指控股股东倾向于凭借自己对上市公司拥有的控制权通过关联交易、股权稀释、内部交易等各种财务上的交易事项转移公司的资产和利润，达到侵占中小股东利益的目的。结合我国实际，相关部门虽然也出台相应法律抑制控股股东掏空，但掏空行为在我国上市公司中依然猖獗.顾雏军的格林柯尔系、唐氏兄弟等都因诈骗、挪用和侵占上市公司资金等罪名入狱。控股股东“掏空”已经成为我国上市公司的普遍现象，大股东和中小股东的代理问题是制约我国上市公司