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我国上市公司控制股东淘空行为的研究及治理建议 　　[摘要]主要对上市公司控制股东凭借起控制权损害中小股东的淘空行为进行了分析研究，并提出其治理建议。 　　[关键词]淘空 控制权 控制权收益 公司治理 　　中图分类号：C93 文献标识码：A 文章编号：1002－6908（2007）1020110－01 　　 　　一、研究背景 　　 　　Grossman和 Hart(1988)等人开创了控制权理论研究，解释了控股股东的接管动机，他们将控制权收益分为控制权共享收益和私人收益。Shleifer和Vishny（1997）认为在大多数国家的大公司里的基本的代理问题不是投资者和经理人的冲突，而是投资者和大股东之间的冲突。Johnson等（2000）指出，控股股东会通过其优势控制权从上市公司转移资源，这部分有控股股东独占的利益就属于控制权私人利益，并针对其行为提出了淘空（Tunneling）这一概念。Bertrand等2002指出，“淘空”行为可能降低整个经济的透明度以及歪曲会计收益数字，从而外部投资者更难对企业的财务状况进行评价。 　　国内唐宗明和蒋位（2002）对大股东的侵害程度进行了分析，段亚林（2000）研究了大股动股权滥用问题，刘峰和贺建刚（2003）从利益输送的角度研究了我国上市公司的高派现行为，并进而讨论了大股东与上市公司之间的利益往来关系。他们发现，大股东持股比例