超跌后有技术反弹需求沪铅周报研究咨询部201111.PDF

研究咨询部 2011-11-11 2009-09-17 沪铅周报 研究员： 超跌后有技术反弹需求 黄识全 ：(027) 因价格相对前期较高，电动车电池目前销售转淡，另外宏观环境恶劣造 ：huangsq@ 成对后市不确定，成交转淡。周末前期多做保值盘的贸易商获利平仓，出货 量增多，下游逢低接货，成交情况在周末有所改善。冶炼厂因铅价低于 15000 联系人： 元/吨下方惜售更加明显，两月以来铅锭供应受减产检修影响供应减少，而下 李 佳 游在价格低于15000 拿货积极性有所提高，为冬季消费旺季到来做适当备库。 ：(027) 沪铅下周可能出现超跌后的技术性反弹回补前期缺口，关注前期 15750 点的 ：Lij@ 压力位。 相关报告 《重回振荡等待指引》 2011.11.11 《技术性反弹可期》 2011.10.21 《短期或将弱势反弹》 2011.10.14 《节后铅价低位振荡》 2011.10.10 《沪铅受制于卖保压力》 2011.09.16 请阅读最后一页重要声明 1 一、伦敦市场数据 LME 铅成交4.7 万手，持仓10.9 万手，增1446 手。现货对三个月转为贴水C25.5 美元 /吨，库存减1925 吨，注销仓单增2750 吨。沪铅库存减少278 吨。 图1：LME 铅库存 数据来源：Wind 长江期货 图2：LME 铅升贴水 数据来源：Wind 长江期货 2 请阅读最后一页重要声明 图5：LME 铅库存与注销仓单 数据来源：Wind 长江期货 图3：LME 铅持仓量 数据来源：Wind 长江期货 二、国内市场数据 沪铅本周近月合约在平水状态上下波动，现货升水幅度有所扩大，特别是周四期货较大 的跌幅，但当日市场出入金情况没有大变化，说明只是短期波动。 请阅读最后一页重要声明 3 图4：国内期货市场资金流向 数据来源：上期所 长江期货 图5：沪铅主要合约价差 数据来源：上期所 长江期货 图6：上海铅现货升贴水 数据来源：上期所 长江有色网 长江期货 4