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商业地产融资渠道研究 上海社会科学院研究生毕业、学位论文 单位代码: 87903 专业代码: 020101 学 号: 2007052商业地产融资渠道研究 专 业: 国 际 贸 易 学 研究方向:商业地产融资 攻读学位: 硕士 姓 名: 张浩 指导教师: 朱 连 庆 研 究 所: 部 门 经 济 研 究 所 完成日期: 二 O 一 O 年三月摘 要? 商业地产是一个长期连续性的投资项目, 体量大、 投资高, 开发企业常用的 滚动开发模式在商业地产中并不适用。 成功的投资一个商业地产项目, 对开发企 业资金链的要求很高, 而这也是我国目前多数房地产开发企业的短板。 商业地产 与资本市场的对接程度不高, 除了银行贷款, 多数开发企业没有其他的融资渠道。 融资渠道单一和模式简单,已经成为制约商业地产发展的掣肘。? 由于我国商业地产发展时间不长, 相关研究仅限于对现象的解释, 没有形成 理论体系。 因此本文要首先研究商业地产的基本定义和发展情况, 分析商业地产 的特征和开发模式, 总结出融资渠道在整个开发流程中的关键意义所在, 从而研 究融资的现状以及存在的问题??融资渠道发展不完善, 缺乏相关的政策、 制度、 法律法规。 针对这一情况, 对国内外商业地产的融资渠道进行归纳和总结, 分析 各个渠道的特点和优劣势,并进一步研究不同类型的企业应当如何选择这些渠 道。? 运用经济学的基本思考方法, 本文将 “对融资渠道的研究” 假设为供应、 需 求和产品的模型: 产品就是融资渠道; 而供应这些渠道的, 是政府有关监管部门; 对渠道的需求方, 则是开发企业。 首先供应方 (政府部门) 应建立起完善的制度 法规, 确保各类融资渠道的畅通; 其次, 开发企业应根据自身特点选择合理的融 资渠道。? 商业地产的融资渠道在我国实际应用中存在各种政策、 法律法规的限制, 另 外企业受制于自身规模实力和对资本市场不了解,没有充分的利用各类融资渠 道。 融资渠道多元化是未来发展趋势之一, 分析开发商利用融资的成败案例, 对 融资渠道发展和完善有重要意义。 对中小型开发商而言, 效果不佳的融资渠道对 企业造成的影响比大型开发商要大得多, 因此不同类型的开发商 (尤其是中小开 发商)更应该灵活的选择符合企业特点的融资渠道。? 关键词:商业地产;融资渠道;资金链;中小型企业? I? Abstract Commercial real estate is a long-term project with continuous and high investment, the rolling development model which was commonly used in real estate is not applicable for it. It needs the developer has strong capital chain to operate a successful commercial real estate projects, but that is the short board of Chinese most real estate developers. The connection of commercial real estate industry and the capital markets is not high, in addition to bank loan, most development companies have no other financing channels. Single and simple mode of financing channels has become the constraint to commercial real estate developersBecause of short-term development in China, the research doesn’t form a theoretical system, but only is limit to the explanation to surface phenomena. This article starts from the overview and development situation of commercial real estate, analyses its development mode and features, then summarizes the significance