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我国制造业上市公司费用粘性行为的影响因素的研究 　　【摘 要】 文章根据前人对费用粘性的分析方法，利用2007—2011年的768家制造业上市公司的观测数据验证了我国制造业上市公司确实存在费用粘性的行为。为了找出影响费用粘性行为的因素，分别利用两个外部因素：经济增长率与通货膨胀率，以及两个内部因素：股权集中度与自由现金流量来验证其对费用粘性的影响。研究结果表明，经济增长率和通货膨胀率与费用粘性为负向关系，而股权的集中可以降低费用粘性，自由现金流量的增加则会增大费用粘性行为。 　　【关键词】 费用粘性； 通货膨胀； 股权集中； 自由现金流量 　　一、引言 　　类似于经济学中的齿轮效应，近年来，财务学上提出了新的概念：成本粘性。成本粘性是指业务量增加1%时成本的增加比例大于业务量减少1%时成本的减少比例①。这不仅是财务理论的一个创新，也是对传统的成本形态的一个挑战。成本粘性最重要的一个特点就是揭示了成本与业务量的非对称性，与传统的线性成本模型有较大的区别。与成本粘性相对应的还有费用粘性问题。费用粘性的研究中一般使用销售费用与管理费用（以下简称销管费用）作为研究对象，销管费用较成本更容易控制，也更能体现经营者的管理能力，因此，学者们更加着重费用粘性的研究，而费用管理作为企业管理的重要组成部分，对费用粘性的研究也显得意义重大。 　　二、文献回顾 　　国外对费用粘性的研究较早，