第四章节工程项目经济评价的基本方法(二).ppt

第四章 经济效益评价的基本方法 * 净现值率排序法（续3） NPVR 0.13 0.08 0.01 0.19 0.21 优 E、D、A、B、C 净现值率 E、B、D、A、C 净现值 优 用净现值： 用净现值率： √ 例：限额400万 项目 投资现值 NPV A 100 13 B 220 17.3 C 120 1.5 D 80 15.05 E 90 18.5 净现值率排序法（续4） 由于项目的不可分性，在下列情况下用NPVR排序法能得到接近或达到净现值最大目标的方案群： 1）各方案投资占总预算的比例很小； 2）各方案投资额相差无几； 3）各入选方案投资累加与投资预算限额相差无几； 第四章 经济效益评价的基本方法 * 实际上，在各种情况下都能保证实现最优选择的 可靠方法是互斥方案组合。 第四章 经济效益评价的基本方法 * 三、混合方案的选择 选择的程序 按组际间的方案相互独立，组内方案相互排斥的原则，形成所有各种可能的方案组合。 以互斥型方案比选的原则筛选组内方案。 在总投资限额内，以独立方案比选原则选择最优的方案组合。 三、混合方案的选择（续1） 教材例4-26 第四章 经济效益评价的基本方法 * 投资方案 投资 净现值 净现值率 互斥型 A B 500 1000 250 300 0.500 0.300 独立型 C D E F 500 1000 500 500 200 275 175 150 0.400 0.275 0.350 0.300 1）总额1000万 NPVR: 选 A、C， 得： NPVAC=450万， KAC=1000万 万元 2）总额2000万 NPVR:选A、C、E、F，得：NPVACEF=775万，KACEF=2000万 如果用净现值来选择，是不是要复杂一些？请做做看。 在具体评价时应注意 1、在前面的叙述中各个项目被认为具有同等的风险，实际上很少有风险相同的不同投资项目。高风险的较高收益率的项目不一定比风险较低但收益率也较低的项目好。 2、某些项目按正常资金分配原则是不可能获得投资的，因为某些项目（如三废治理、公用项目等）的收益率相对较低，甚至于可能具有负收益率。因此必须按政府的法令和规定，把这些项目优先列入。 3、一个部门或大的企业的投资机会应当分类考虑。例如对新建项目的要求收益是25%，改扩建项目要求的最低收益率就应当小于25%,而那些旨在增加劳动就业的项目甚至可以低到12%都可以接受。因此最好先把资金份额分配给各类项目，在每类项目中再进行项目组的优化组合。 4、最后应当强调指出，项目的最终决策是由主管来进行的。此外， 一些重大项目通常还受到环境、政治等因素的影响。因此，在考虑定量的约束条件时，要充分考虑到其他非经济性因素，可能时要进行项目的多目标决策。 第四章 经济效益评价的基本方法 * 工程项目经济评价的基本原则 技术与经济相结合的原则； 定性分析与定量分析相结合的原则； 财务分析与国民经济分析相结合的原则； 可比性原则； 满足需要上的可比； 满足消耗费用的可比； 满足时间的可比； 满足价格的可比。 第四章 经济效益评价的基本方法 * 习题 1、购买某台设备需80000元，用该设备每年可获净收益12600元，设该设备报废后无残值，若折现率为10%，问该设备至少可使用多少年才值得购买。 12600（p/A,10%,n)≥80000 n=11 第四章 经济效益评价的基本方法 * 习题 2、有两个投资方案，数据如表所示，当基准折现率未定时，应如何来选择方案。 第四章 经济效益评价的基本方法 * 方案 投资 年经营成本 年销售收入 寿命 A 1500 650 1150 10 B 2300 825 1475 10 万元 习题 3、拟建一座用于出租的房屋，获得土地的费用为30万元，房屋有四种备选高度，不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经营费用见表，房屋寿命为40年，寿命期结束时土地价值不变，但房屋将被拆除，残值为零，若基准折现率为15%，确定房屋应建几层。 第四章 经济效益评价的基本方法 * 层数 2 3 4 5 初建费 200 250 310 385 年运行费 15 25 30 42 年收入 40 60 90 106 万元 4.某工程项目期初投资150万元，其中120万元构成固定资产，固定资产的折旧年限为6年，按平均年限法折旧，不考虑残值，其余30万元为流动资金投资。年销售收入为100万元，年经营成本为50万元，计算期6年，基准折现率为10%，所得税