第六章节2 项目投资.doc

项目投资 第一节 项目投资概述 一.项目投资的相关概念（一）．项目投资的含义 、种类及投资主体 ? 是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 （1）种类：工业企业投资项目主要包括新建项目和更新改造项目两种类型。 新建项目包括单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目 （2）投资主体是各种投资人的统称。企业项目投资的直接投资主体就是企业本身。  （二）项目计算期的构成和资金投入方式1、项目计算期n的构成： 项目计算期是指投资项目从投资建设（建设起点）开始到最终清理（终结点）结束整个过程的全部时间，包括建设期s和生产经营期p。即该项目的有效持续时间。n=s+p2、原始总投资、投资总额和资金投入方式 （1）原始总投资等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而垫支的全部现实资金。指的是反映项目所需现实资金的价值指标。 （2）投资总额：投资总额=原始总投资+建设期资本化利息 是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。其中建设期资本化利息是指在建设期发生的与购建项目有关的固定资产、无形资产等长期资产有关的借款利息。  （3）资金投入方式： 其可分为一次投入和分次投入。一次投入方式是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一个年度的年初或年末；如果投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽然只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生，则属于分次投入方式。 第二节 现金流量及其计算 一．现金流量的内容及其估算 （一）现金流量的含义 在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。 现金流量指标具有序时动态地反映项目投资的流向与回收之间的投入产出关系，便于完整、准确、全面地评价投资项目的经济效益，克服利润信息相关性差、透明度不高和可比性差的缺点，简化有关投资决策评价指标的计算过程和便于应用资金时间价值的形式进行动态投资效果的综合评价的作用。 （二）确定现金流量的困难：A．不同投资项目之间存在的差异；B．不同角度的差异；C．不同时间的差异；D．相关因素的不确定性。 为了克服确定现金流量所遇到的困难，特规定如下假设： 1．假设只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型； 2