财务管理学第2章例题详细答案.docVIP

财务管理学 第2章 财务管理的价值观念 第 第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 7 页 【例1·单选题】已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年，利率10%的预付年金终值系数为（ A ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年，10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531 【例2·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【答案】 方案1终值：F1=120万元 方案2的终值：F2=20×（F/A，7%，5）×（1+7%）=123.065（万元） 或 F2=20×（F/A，7%，6）-20=123.066（万元） 所以应选择5年后一次性付120万元。 【例3·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 【答案】 方案1现值：P1=80万元 方案2的现值：P2=20×（P/A，7%，5）×（1+7%）=87.744（万元） 或 P2=20+20×（P/A，7%，4）=87.744（万元） 应选择现在一次性付80万元。 【例4·单选题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B）万元。 　A.1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.21 【解析】本题是递延年金现值计算的问题，对于递延年金现值计算关键是确定正确的递延期。 本题总的期限为8年，由于后5年每年年初有流量，即在第4～8年的每年年初也就是第3～7年的每年年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=500×3.791×0.826=1565.68（万元）。 【例5·计算题】某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为多少。 【答案】永续年金现值=A/i=50000/8%=625000（元） 【例6·计算题】某公司预计最近两年不发放股利，预计从第三年开始每年年末支付每股0.5元的股利，假设折现率为10%，则现值为多少？ 【答案】 P=（0.5/10%）×（P/F，10%，2）=4.132（元） 【例7 计算分析题】A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第l年开始，每年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标? 解答： 甲公司的方案对A公司来说是10年的年金，其终值计算如下：　　F=A×（F/A，15%，10）=10×20.304=203.04（亿美元）　　乙公司的方案对A公司来说是两笔收款，分别计算其终值：　　第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10　　 =40×4.0456=161.824（亿美元）　　第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2　　 =60×1.3225=79.35（亿美元）　　终值合计l61.824+79.35=241.174（亿美元）　　因此，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，应接受乙公司的投标。 注：此题也可用现值比较： 甲公司的方案现值P=A×（P/A，15%，10）=10×5.0188=50.188（亿美元） 乙公司的方案现值P=40+60×(P/F，15%，8)=40+60×0.3269=59.614（亿美元） 因此，甲公司付出的款项现值小于乙公司付出的款项的现值，应接受乙公司的投标。 【例8 单选题】企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P／A,12％,10)=5.6502，则每年应付金额为( A )元。 Ａ．8849 B．5000