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第二十章 应收账款管理 本章主要内容 应收账款产生的根源以及应收账款管理的目标。 应收账款信用标准的确定。 应收账款信用条件的确定。 应收账款日常管理的主要方法。 第一节 应收账款管理的目标 一、应收账款的产生及其投资 应收账款是指公司对外销售产品或提供劳务采用赊销等所形成的应收但尚未收回的被购货单位或接受劳务单位所占用的款项。 -- 应收账款是公司为扩大产品销售而采取的一种销售方式，是公司增加收入的一种手段。 -- 公司投资在应收账款上的资金，实际上是给予购货方的信用贷款，其投资的数额大小与公司所制定的信用政策相关，也就是说取决于赊销量的大小及赊销期的长短。 应收账款=每天赊销额×赊销期限 公司占用在应收账款上的资金越大，时间越长，公司的整体资金利用效率越低。 公司如何制定应收账款管理的目标问题。 二、应收账款管理的目标 -- 管理的目标就是获得利润 -- 应收账款管理的目标就是在投资的收益与成本之间进行权衡: 只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；也就是说应收账款投资会产生正的净现值，从而会增加公司的价值。 第二节 应收账款的信用政策制定 应收账款的信用政策，是公司财务政策的一个重要组成部分，是公司对应收账款管理的基本措施。主要有： -- 信用分析 -- 信用期限 -- 现金折扣 -- 收账政策 有时人们把信用期限和现金折扣合称为信用条件。 * * 一、信用分析 信用分析是由信用标准、信用评分和信用报告组成的。 （一）信用标准 信用标准是指顾客获得公司的交易信用所应具备的条件。它通常以预期的坏账损失率作为判断标准。公司对客户的信用评价标准可以用五个C来概括，称为“5C”评价标准。 1．品质（Character） 2．能力（Capacity） 3．资本（Capital） 4．抵押品（Collateral） 5．条件（Condition） （二）信用评分法 信用评分法的基本公式为： Z = ∑wiXi 其中，Z为某公司的信用评分；wi为事先拟订的对第i种财务比率和信用品质进行加权的权数；Xi为第i种财务比率或信用品质评分。 式中的财务比率或信用品质主要包括流动比率、资产负债率、利息保障倍数、销售利润率、信用评估等级、付款历史、资信调查、未来发展趋势等，通常是根据历史资料及分析确定。 -- 这种模型设立了一个区分优劣信用风险的得分点。 -- 有时信用评分系统并不能完全准确地识别信用风险的优劣，或当信用受评人的信用得分介于优劣之间的模糊区域时，信用分析者就应该认真测算各项指标，以作出准确的决策。 二、信用条件 --信用条件包括信用期和现金折扣。 信用期是指购买者从购买到必须付款之间的时间间隔，如果客户超过此期限付款就属违约。 多数公司为促使客户尽早付款，对在信用期内提前付款者给予销售折扣。 -- 信用条件可表示为“2/10，1/20，N/40”，即信用期是40天，10天内付款给予2%的现金折扣，20天内付款给予1%的现金折扣，40天全额付款。 -- 公司采用折扣销售的好处： （1）客户认为这是一种减价形式，从而吸引客户购买。 （2）有了折扣之后，客户如提前付款就会享受折价的好处，客户必然要考虑是否提前。 三、应收账款信用决策 应收账款的信用决策就是如何确定公司的应收账款的信用期以及现金折扣比例。 （一）信用条件的收益、成本与风险分析 -- 许多公司向顾客提供信用，从而扩大销售和增加利润。 -- 赊销和应收账款如同存货一样占用企业的现金。 --与提供信用有关的成本有两方面含义： 第一，向顾客提供信用使公司面临顾客不付款的违约风险，从而造成损失。 第二，在货物出售和顾客付款之间的时间差会产生预期资金成本。这种成本可能通过向顾客收取赊销货物资金成本予以抵消。 应收账款成本的主要包括： 1．应收账款的机会成本 有关计算公式为： 应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率 维持赊销业务所需要的资金= 应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额 = 赊销收入净额/应收账款周转率 应收账款周转率 = 日历天数（360）/应收账款周转天数 变动成本率 = 变动成本/销售收入 在正常情况下，应收账款周转率越高，一定数量资金所维持的赊销额就越大；应收账款周转率越低，维持相同赊销额所需